User manual HAIER L32C1120

[. . . ] [. . . ] &RQILUPHU OH QRXYHDX PRW GH SDVVH 5HPDUTXH &HW ÑOÑPHQW Q HVW GLVSRQLEOH TXH GDQV OHV PRGHV VRXUFHV 79 &RPSRVLWH HW 69LGÑR /H PRW GH SDVVH SDU GÑIDXW HVW (QWHU 2OG 3DVVZRUG (QWHU 1HZ 3DVVZRUG &RQILUP 1HZ 3DVVZRUG $XWR +67 2Q -DQ $0 0HQX 6HOHFW 5HWXUQ ([LW ([LW 3DVVZRUG 6HWWLQJ &RQILJ PRW GH SDVVH &KDQJH] OH PRW GH SDVVH Î FKLIIUHV GX FRQWUÛOH SDUHQWDO7URLV ÑWDSHV VRQW QÑFHVVDLUHV SRXU FKDQJHU OH PRW GH SDVVH (QWUHU O DQFLHQ PRW GH SDVVH !(QWUHU OH QRXYHDX PRW GH 3DUHQWDO &RQWURO &RQWUÛOH SDUHQWDO )RXUQLW OD IRQFWLRQ GH UÑJODJH GX FRQWUÛOH SDUHQWDO 9FKLS$YDQW G HQWUHU GDQV OH VRXVPHQX &RQWUÛOH SDUHQWDO O XWLOLVDWHXU GRLW G DERUG VDLVLU OH PRW GH SDVVH 6ÑOHFWLRQQH] OjÑOÑPHQW 3DUHQWDO /RFN 9HUURXLOODJH SDUHQWDO YRXV SRXYH] HQVXLWH YHUURXLOOHU OHV FDQDX[ RX OHV W\SHV GH SURJUDPPH VÑOHFWLRQQÑV SRXU UHVWUHLQGUH OjDFFÔV Î XQ FRQWHQX UÑSUÑKHQVLEOH Î OjDLGH GHV FODVVLILFDWLRQV 03$$ RX 79$SUÔV DYRLU TXLWWÑ OH PHQX SULQFLSDO OD IRQFWLRQ GH FRQWUÛOH SDUHQWDO HVW DFWLYÑH /HV FDQDX[ RX OHV VRXUFHV GH VLJQDX[ EORTXÑV SHXYHQW ÒWUH GÑYHUURXLOOÑV HQ HQWUDQW OH PRW GH SDVVH 5HPDUTXH &HWWH IRQFWLRQ Q HVW GLVSRQLEOH TXH GDQV OHV PRGHV VRXUFHV 79 &RPSRVLWH HW 69LGÑR /H PRW GH SDVVH SDU GÑIDXW HVW  (QWHU 3DVVZRUG )($785( 0RYH (17(5 6HOHFW 3DUHQWDO &RQWURO 0HQX 5HWXUQ ([LW ([LW %XWWRQ /RFN %ORFN 8QUDWHG 79 86$ 3DUHQWDO /RFNV &DQDGLDQ 3DUHQWDO /RFNV 2SHQ 9&KLS 2II 2II 0RYH (17(5 6HOHFW 0HQX 5HWXUQ ([LW ([LW >%XWWRQ /RFN@ 9HUURXLOODJH ERXWRQV q &KRLVLVVH] 2Q RX 2II SRXU YHUURXLOOHU RX GÑYHUURXLOOHU OHV ERXWRQV GH FRQWUÛOH VLWXÑV VXU OH FÛWÑ GX WÑOÑYLVHXU /RUVTXH FHWWH IRQFWLRQ HVW DFWLYÑH OHV ERXWRQV GH FRPPDQGH GH YRWUH WÑOÑYLVHXU VRQW YHUURXLOOÑV HW OH WÑOÑYLVHXU QH SHXW ÒWUH FRQWUÛOÑ TX Î SDUWLU GH OD WÑOÑFRPPDQGH >%ORFN 8QUDWHG 79@ 9HUU SURJ QRQ FODVVÑV q /RUVTXH FHWWH IRQFWLRQ HVW DFWLYÑH OH WÑOÑYLVHXU EORTXH OHV SURJUDPPHV WÑOÑYLVÑV QRQ FODVVÑV >86$ 3DUHQWDO /RFNV@ 9HUU SDUHQWDO 86$ q 5ÑJOH] OH QLYHDX GH FRQWUÛOH SDUHQWDO HQ IRQFWLRQ GHV FODVVLILFDWLRQV 03$$ RX GHV ÑPLVVLRQV WÑOÑYLVÑHV >&DQDGLDQ 3DUHQWDO /RFNV@ 9HUU SDUHQWDO &DQDGD q 5ÑJOH] OH QLYHDX GH FRQWUÛOH SDUHQWDO HQ IRQFWLRQ GHV FODVVLILFDWLRQV GHV ÑPLVVLRQV DQJODLVHV RX IUDQ£DLVHV >2SHQ 9&KLS@ 3XFH DQWL YLROHQFH q &HWWH IRQFWLRQ HVW XQ V\VWÔPH DYDQFÑ GH FODVVLILFDWLRQ DQWLYLROHQFH SRXU OHV FDQDX[ QXPÑULTXHV /H WDEOHDX GH FODVVLILFDWLRQ VHUD PLV Î MRXU HQ WÑOÑFKDUJHDQW OHV GRQQÑHV 557 SHUPHWWDQW GH EORTXHU GHV ÑPLVVLRQV &ORVHG &DSWLRQV 6RXVWLWUDJHV QXPÑULTXHV &KRLVLVVH] OH UÑJODJH GHV VRXVWLWUHV FRGÑV 2II 2Q :LWK 0XWH 2Q HQ PXHW $QDORJ &DSWLRQV 6RXVWLWUDJHV DQDORJLTXHV &KRLVLVVH] OH UÑJODJH GHV VRXVWLWUHV DQDORJLTXHV && 7(;7  'LJLWDO &DSWLRQV 6RXVWLWUDJHV QXPÑULTXHV &KRLVLVVH] OH UÑJODJH GHV VRXVWLWUHV FRGÑV QXPÑULTXHV 6(59, &(  5HPDUTXH &HWWH IRQFWLRQ Q HVW GLVSRQLEOH TX HQ PRGH GH WÑOÑYLVLRQ QXPÑULTXH 'LJLWDO &DSWLRQV 6HWXS &RQILJ VRXVWLWUHV QXP 3URSRVH GH QRPEUHXVHV RSWLRQV SRXU UÑJOHU OH VW\OH GHV VRXVWLWUHV QXPÑULTXHV GDQV OH VRXVPHQX 5HPDUTXH &HWWH IRQFWLRQ Q HVW GLVSRQLEOH TX HQ PRGH GH WÑOÑYLVLRQ QXPÑULTXH >6W\OH@ q &KRLVLVVH] HQWUH $XWRPDWLF HW &XVWRPHU $XWRPDWLTXH HW 3HUVRQQDOLVÑ 6L French OH PRGH &XVWRPHU 3HUVRQQDOLVÑ HVW VÑOHFWLRQQÑ YRXV SRXYH] PRGLILHU OHV W\SHV GH SROLFH /H UÑVXOWDW GHV SDUDPÔWUHV DSSDUDÖWUD LPPÑGLDWHPHQW VXU OH FÛWÑ Î OD EDVH GX VRXVPHQX 26' >6L]H@ 7DLOOH q /D WDLOOH GH SROLFH GHV VRXVWLWUHV QXPÑULTXHV SHXW ÒWUH UÑJOÑH VXU $XWRPDWLF $XWRPDWLTXH 6PDOO 3HWLWH 1RUPDO 1RUPDOH RX /DUJH *UDQGH >)RQW@ 3ROLFH q 6W\OH GH SROLFH GHV VRXVWLWUHV QXPÑULTXHV TXL SHXW ÒWUH UÑJOÑH VXU $XWRPDWLF $XWRPDWLTXH 'HIDXOW 'ÑIDXW RX )RQW 3ROLFH GH Î >7H[W &RORU@ &RXOHXU WH[WH q $XWRPDWLF $XWRPDWLTXH :KLWH %ODQF 5HG 5RXJH *UHHQ 9HUW %OXH %OHX <HOORZ -DXQH 0DJHQWD 0DJHQWD &\DQ &\DQ %ODFN 1RLU >7H[W 2SDFLW\@ 2SDFLWÑ WH[WH q $XWRPDWLF $XWRPDWLTXH 6ROLG 3OHLQ )ODVKLQJ &OLJQRWDQW 7UDQVSDUHQW 7UDQVSDUHQW 7UDQVOXFHQW 7UDQVOXFLGH >%DFNJURXQG &RORU@ &RXOHXU DUULÔUHSODQ q $XWRPDWLF $XWRPDWLTXH %ODFN 1RLU :KLWH %ODQF 5HG 5RXJH *UHHQ 9HUW %OXH %OHX <HOORZ -DXQH 0DJHQWD 0DJHQWD &\DQ &\DQ >%DFNJURXQG 2SDFLW\@ 2SDFLWÑ DUULÔUHSODQ q $XWRPDWLF $XWRPDWLTXH 6ROLG 3OHLQ )ODVKLQJ &OLJQRWDQW 7UDQVSDUHQW 7UDQVSDUHQW 7UDQVOXFHQW 7UDQVOXFLGH >(GJH (IIHFW@ (IIHW GH ERUGXUH q $XWRPDWLF $XWRPDWLTXH 1RQH $XFXQH 5DLVHG 6XUÑOHYÑH 'HSUHVVHG $EDLVVÑH 8QLIRUP 8QLIRUPH /HIW 6KDGRZ 2PEUÑH Î JDXFKH 5LJKW 6KDGRZ 2PEUÑH Î GURLWH >(GJH &RORU@ &RXOHXU GH ERUGXUH q $XWRPDWLF $XWRPDWLTXH 5HG 5RXJH *UHHQ 9HUW %OXH %OHX <HOORZ -DXQH 0DJHQWD 0DJHQWD &\DQ &\DQ %ODFN 1RLU :KLWH %ODQF , QSXW /DEHOV µWLTXHWWHV HQWUÑH &HWWH RSWLRQ QjHVW GLVSRQLEOH TXH SRXU OHV DXWUHV VRXUFHV TXH OD WÑOÑYLVLRQ9RXV SRXYH] PRGLILHU OH QRP GHV ÑWLTXHWWHV GHV HQWUÑHV &RPSRQHQW 6HWWLQJ 5ÑJO FRPSRVDQWH &HWWH RSWLRQ SHUPHW OjDIILFKDJH GHV FRPSRVDQWV GH UÑJODJH ILQ HW HVW GLVSRQLEOH XQLTXHPHQW SRXU OjHQWUÑH &RPSRVDQWH >3KDVH@ q 5ÔJOH OD SKDVH GH O LPDJH SRXU UÑGXLUH OH EUXLW GHV OLJQHV KRUL]RQWDOHV /H UÑJODJH V ÑWHQG GH Î /D SODJH GH UÑJODJH YD GH Î >3UHVHW@ 3UÑLQLWLDOLVDWLRQ q 5HVWDXUH OHV UÑJODJHV GHV FRPSRVDQWV DX[ YDOHXUV SDU GÑIDXW 0HQX 0XOWLPHGLD PXOWLPÑGLD &HWWH RSWLRQ DIILFKH OHV SKRWRV HQ IRUPDW -3(* MRXH GH OD PXVLTXH DX IRUPDW 03 RX DFWLYH OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW GÑFDODJH GDQV OH WHPSV SRXU OD WÑOÑYLVLRQ QXPÑULTXH 5HPDUTXH 6HXOV OHV SUHPLHUV ILFKLHUV GX SÑULSKÑULTXH 86% SHXYHQW ÒWUH OXV/HV LPDJHV -3(* VRQW OLPLWÑHV Î XQH UÑVROXWLRQ PD[LPDOH GH OH QRPEUH GH ILFKLHUV SRXYDQW ÒWUH WUDLWÑV HVW OLPLWÑ Î /HV ILFKLHUV -3(* VRQW OLPLWÑV Î GHV UÑVROXWLRQV GH 3RXU OH PRGÔOH /& [ 3RXU OH PRGÔOH /& [ , O H[LVWH WURLV ID£RQV GjHQWUHU GDQV OHV DSSOLFDWLRQV -3(* 9LHZHU HW 03 0XVLF%R[ v $SUÔV DYRLU LQVÑUÑ XQ SÑULSKÑULTXH 86% GDQV OH SRUW 86% OH PHQX 0XOWLPHGLD /LVW /LVWH PXOWLPÑGLD V DIILFKH 0XOWLPHGLD /LVW -3(* 9LHZHU 03 0XVLF%R[ VXU OH ERXWRQ 86% SRXU SDVVHU Î OjDXWUH PRGH PXOWLPÑGLD -3(* q!03 03 q!-3(* )($785( $QDORJ &DSWLRQV 'LJLWDO &DSWLRQV 'LJLWDO &DSWLRQV 6HWXS , QSXW /DEHOV &RPSRQHQW 6HWWLQJ 0XOWL0HGLD 0HQX 5HVHW 7R 'HIDXOW && 6(59, &( 0RYH (17(5 6HOHFW 0HQX 5HWXUQ ([LW ([LW ([LW v 6ÑOHFWLRQQH] OH PHQX 0XOWLPHGLD 0XOWLPÑGLD GDQV OH PHQX )HDWXUH )RQFWLRQV SRXU RXYULU OjDSSOLFDWLRQ -3(* 9LHZHU RX 03 0XVLF%R[ &HV GHX[ RSWLRQV QH VRQW DFWLYÑHV TXH VL XQ SÑULSKÑULTXH 86% HVW LQVÑUÑH GDQV OH SRUW 86% v 8QH IRLV TXH SÑULSKÑULTXH GH VWRFNDJH 86% HVW EUDQFKÑ $SSX\H] VXU OH ERXWRQ 86% SRXU DIILFKHU OH PHQX 0XOWLPHGLD /LVW /LVWH 0XOWLPÑGLD SRXU OH PRGH DXWUH TXH -3(*03$SSX\H] >-3(* 9LHZHU@ q $SSX\H] VXU 0HQX SRXU DIILFKHU OH PHQX GH FRQWUÛOH GH O DIILFKDJH$SSX\H] VXU (QWHU SRXU DJUDQGLU OD SKRWR VÑOHFWLRQQÑH FDGUH RUDQJH GDQV OH QDYLJDWHXU v , PDJH 'HOD\ 'ÑODL G DIILFKDJH &KRLVLVVH] OD GXUÑH G DIILFKDJH GH FKDTXH LPDJH GX GLDSRUDPD , O H[LVWH WURLV UÑJODJHV )DVW 5DSLGH 6ORZ /HQW  HW 1RUPDO 1RUPDO v 0XVLF 2Q 6OLGH 6KRZ 0XVLTXH VXU GLDSRUDPD -RXH] GH OD PXVLTXH HQ DUULÔUH SODQ GXUDQW OjDIILFKDJH GX GLDSRUDPD / DSSOLFDWLRQ OLW HQ ERXFOH OD VÑTXHQFH GHV ILFKLHUV 03 GDQV OH GRVVLHU DFWXHO / RSWLRQ 0XVLF 2Q 6OLGH 6KRZ 0XVLTXH VXU GLDSRUDPD HVW GÑVDFWLYÑH VL DXFXQ ILFKLHU 03 Q H[LVWH GDQV OH GRVVLHU DFWXHO v 6WDUW 6OLGH 6KRZ 'ÑPDUUHU OH GLDSRUDPD $FWLYH] O DIILFKDJH GX GLDSRUDPD v 5RWDWH 3KRWR 7RXUQHU SKRWR 7RXUQH] O LPDJH French v v v v VÑOHFWLRQQÑH  %DFN WR 8SSHU )ROGHU 5HWRXU DX GRVVLHU VXSÑULHXU 5HWRXUQH] DX GRVVLHU GX QLYHDX VXSÑULHXU %DFN WR 5RRW )ROGHU 5HWRXU DX GRVVLHU UDFLQH 5HWRXUQH] DX GRVVLHU UDFLQH %DFN 7R %URZVHU 5HWRXU DX QDYLJDWHXU 5HWRXUQH] DX PRGH QDYLJDWHXU OD SDJH GHV SKRWRV DYHF OH PHQX GH FRQWUÛOH ([LW 4XLWWHU 4XLWWH] O DSSOLFDWLRQ -3(* 9LHZHU SXLV UHWRXUQH] Î OD VRXUFH G RULJLQH OD SDJH GHV SKRWRV DYHF OH PHQX GH FRQWUÛOH >03 0XVLF%R[@ v /LVW, QIR%DU EDUUH G LQIRUPDWLRQ HQ EDV GH O ÑFUDQ &HWWH SDUWLH DIILFKH OHV LQIRUPDWLRQV GH OD OLVWH GH OHFWXUH l&XUUHQW 'LUHFWRU\z 'RVVLHU DFWXHO l7RWDO )LOHVz 1RPEUH WRWDO GH ILFKLHUV l7RWDO )ROGHUVz 1RPEUH WRWDO GH GRVVLHUV l&XUUHQW , WHPz µOÑPHQW HQ FRXUV GX GRVVLHU DFWXHO HQ SOXV GH OD EDUUH G DLGH GHV ERXWRQV v 3OD\/LVW /LVWH GH OHFWXUH Î GURLWH GH O ÑFUDQ &HWWH SDUWLH FRQWLHQW GHV ILFKLHUV GH PXVLTXH 03 v &RQWURO3DQHO 3DQQHDX GH FRQWUÛOH Î JDXFKH GH O ÑFUDQ %DVV7UHEOH %DODQFH9ROXPH %DVVHV$LJXV %DODQFH 9ROXPH 5ÑJOH] OD WRQDOLWÑ DXGLR 0XWH 6FUHHQ 'ÑVDFWLYH DIILFKDJH &HWWH RSWLRQ SHUPHW G DFWLYHU 2Q RX GH GÑVDFWLYHU 2II O H[WLQFWLRQ DXWRPDWLTXH GX UÑWURÑFODLUDJH DX FRXUV GH OD OHFWXUH GH ILFKLHUV 03 &HWWH RSWLRQ QjHVW GLVSRQLEOH TX DYHF O LQWHUIDFH GH OHFWXUH GH 03 $SUÔV DYRLU DFWLYÑ OH UÑJODJH 2Q OH UÑWURÑFODLUDJH VjÑWHLQW DXWRPDWLTXHPHQW DSUÔV VHFRQGHV VL DXFXQ ERXWRQ QjHVW HQIRQFÑ$SSX\H] VXU Q LPSRUWH TXHOOH WRXFKH Î O H[FHSWLRQ GH OD WRXFKH 32:(5 OH UÑWURÑFODLUDJH GX WÑOÑYLVHXU VH UDOOXPHUD 3UHVHW 3UÑLQLWLDOLVDWLRQ 5ÑLQLWLDOLVH] WRXWHV OHV RSWLRQV 03 DX[ YDOHXUV SDU GÑIDXW ([LW 4XLWWHU 4XLWWH] O LQWHUIDFH GH O DSSOLFDWLRQ 03 0XVLF%R[ >7LPH 6KLIW@ 'ÑFDODJH GDQV OH WHPSV q &HWWH IRQFWLRQ SHUPHW DX VSHFWDWHXU GH IDLUH XQH SDXVH HW GjHQUHJLVWUHU OH SURJUDPPH QXPÑULTXH HQ FRXUV $76& RX 4$0 HW GH UHSUHQGUH OD OHFWXUH DX SRLQW Rã OH YLVLRQQHPHQW D ÑWÑ LQWHUURPSX %UDQFKH] OH SÑULSKÑULTXH GH VWRFNDJH 86% SRXU DFWLYHU OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW 'ÑFDODJH GDQV OH WHPSV GDQV OH PHQX )HDWXUH )RQFWLRQV 5HPDUTXH q /H IRUPDWDJH GjXQ SÑULSKÑULTXH GH VWRFNDJH 86% VHUD QÑFHVVDLUH 6DXYHJDUGH] YRV GRQQÑHV GjRULJLQH DYDQW GH IRUPDWHU OH SÑULSKÑULTXH 7RXWHV OHV GRQQÑHV VWRFNÑHV GDQV OH SÑULSKÑULTXH 86% VHURQW HIIDFÑHV DSUÔV XQ IRUPDWDJH q /D IRQFWLRQ GH PLVH HQ YHLOOH VHUD VXVSHQGXH VL HOOH DYDLW ÑWÑ DFWLYÑH DYDQW OjHPSORL GH OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW GÑFDODJH GDQV OH WHPSV v 86% 'ULYH 6WRUDJH )RUPDW )RUPDWHU OH SÑULSKÑULTXH GH VWRFNDJH 86% 6ÑOHFWLRQQH] FHWWH RSWLRQ SRXU IRUPDWHU OH SÑULSKÑULTXH 86% HW DOORXHU OD TXDQWLWÑ GjHVSDFH SRXU OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW GÑFDODJH GDQV OH WHPSV 5HPDUTXH v /H IRUPDWDJH SUHQGUD DX PRLQV PLQXWHV 1H FRXSH] SDV OjDOLPHQWDWLRQ ÑOHFWULTXH HW QH UHWLUH] SDV OH SÑULSKÑULTXH 86% SHQGDQW OH IRUPDWDJH v $X FRXUV GX IRUPDWDJH XQ WHVW GH YLWHVVH VHUD HIIHFWXÑ VXU OH SÑULSKÑULTXH 86% 6L FH WHVW ÑFKRXH FHOD VLJQLILH TXH OH SÑULSKÑULTXH 86% SHXW QH SDV VXSSRUWHU OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW GÑFDODJH GDQV OH WHPSV v 6WDUW 7LPH 6KLIW 5HFRUGLQJ 'ÑPDUUHU O HQUHJLVWUHPHQW GÑFDOÑ GDQV OH WHPSV 6ÑOHFWLRQQH] FHWWH RSWLRQ SRXU GÑPDUUHU OD IRQFWLRQ GH GÑFDODJH GDQV OH WHPSV 5HPDUTXH v 1H GÑEUDQFKH] SDV OH SÑULSKÑULTXH GH VWRFNDJH 86% ORUVTXH OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW GÑFDODJH GDQV OH WHPSV HVW DFWLYÑH v 8QH PÑPRLUH GH *R SHXW RIIULU HQYLURQ PLQXWHV GH YLGÑR GH UÑVROXWLRQ L RX PLQXWHV GH YLGÑR GH UÑVROXWLRQ L v 8QH IRLV TXH *R GH GRQQÑHV VRQW VWRFNÑV OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW GÑFDODJH GDQV OH WHPSV VXSSULPHUD OHV GRQQÑHV VWRFNÑHV HW UHGÑPDUUHUD OD PÑPRLUH WDPSRQ &HOD VH SURGXLW PÒPH SRXU OHV SÑULSKÑULTXHV 86% GH SOXV GH *R 5HPDUTXH /LPLWHV GH OD IRQFWLRQ GH GÑFDODJH GDQV OH WHPSV /RUVTXH OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW GÑFDODJH GDQV OH WHPSV HVW DFWLYÑH VHXOV OHV ERXWRQV 3/$< 3$86(6723):'5(9 92/92/087( HW TXHOTXHV ERXWRQV GH EDVH (17(5(;, 7 WRXFKHV GH QDYLJDWLRQ VRQW GLVSRQLEOHV 4XDQG XQ ERXWRQ HVW HQIRQFÑ HW TXH OD IRQFWLRQ QjHVW SDV GLVSRQLEOH OD ERÖWH GH GLDORJXH VXLYDQWH DSSDUDÖW 7KLV . H\ , V 8QDYDLODEOH 'XULQJ 7LPH 6KLIW 2SHUDWLRQ 2. /D OHFWXUH YLGÑR SHXW QH SDV ÒWUH IOXLGH HW ULVTXH GH VDXWHU VL OD YLWHVVH GjHQUHJLVWUHPHQW GX SÑULSKÑULTXH 86% QH UÑSRQG SDV French DX[ H[LJHQFHV PLQLPDOHV SRXU FHUWDLQV VLJQDX[ LS 1H UHWLUH] SDV OH GLVTXH 86% HW QH FRXSH] SDV OjDOLPHQWDWLRQ ÑOHFWULTXH ORUV GjXQH RSÑUDWLRQ GjHQUHJLVWUHPHQW HQ GÑFDODJH GDQV OH WHPSV (Q HIIHW OD IRQFWLRQ VjDUUÒWH GÔV TXH OH VLJQDO HVW SHUGX 1H UHWLUH] SDV OD VRXUFH GX VLJQDO ORUV GjXQH RSÑUDWLRQ GH GÑFDODJH GDQV OH WHPSV 1H FKDQJH] SDV WURS UDSLGHPHQW GjRSÑUDWLRQ QL GH PDQLÔUH UÑSÑWÑH HQWUH OHV IRQFWLRQV 3/$<3$86():'5(9 /(&785(3$86($95(7 /D IRQFWLRQ GH PLVH HQ YHLOOH VHUD VXVSHQGXH VL HOOH DYDLW ÑWÑ DFWLYÑH DYDQW OjHPSORL GH OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW GÑFDODJH GDQV OH WHPSV /D WDLOOH GSÑULSKÑULTXH 86% GRLW ÒWUH GH *R *R RX *R /D YLGÑR SHXW ÒWUH SL[ÑOLVÑH ORUVTXH OH GÑELW YLGÑR HVW WURS IDLEOH /H SDUDPÔWUH GH VRXVWLWUDJH QjHVW SDV GLVSRQLEOH ORUVTXH OD IRQFWLRQ 7LPH 6KLIW GÑFDODJH GDQV OH WHPSV IRQFWLRQQH 7RXV OHV SÑULSKÑULTXHV 86% QH VRQW SDV FRPSDWLEOHV9RLFL XQH OLVWH GH SÑULSKÑULTXHV 86% UHFRPPDQGÑV /HV PRGÔOHV TXL QH VRQW SDV UÑSHUWRULÑV SHXYHQW ÒWUH FRPSDWLEOHV PDLV FHOD QjHVW SDV JDUDQWL v&OÑ 86% 6DQ'LVN ([WUHPH &RQWRXU¬ *R 6'&= ( v&OÑ 86% 6DQ'LVN ([WUHPH &RQWRXU¬ *R 6'&= *$ v&OÑ 86% . LQJVWRQ 'DWD7UDYHOHU *R '7*% v&OÑ 86% . LQJVWRQ 'DWD7UDYHOHU *R '7*% v&OÑ 86% 2&= 7HFKQRORJ\ 5DOO\ *R 2&=86%5'& *% v&OÑ 86% 2&= 7HFKQRORJ\ $79 *R 2&=86%$79*% v&OÑ 86% 2&= 7HFKQRORJ\ 5DOO\ *R 2&=86%5'& *% &HWWH IRQFWLRQQDOLWÑ QjHVW SDV GLVSRQLEOH SRXU WRXV OHV WÑOÑYLVHXUV QXPÑULTXHV FRPPH OH EURXLOODJH RX OHV FDQDX[ DXGLR VHXOHPHQW 5HVHW WR 'HIDXOW 5HVWDXUDWLRQ SDU GÑIDXW 5ÑLQLWLDOLVH] WRXV OHV SDUDPÔWUHV DX[ YDOHXUV SDU GÑIDXW 0(18 9*$ &HWWH RSWLRQ QjHVW DIILFKÑH HW GLVSRQLEOH TXH GDQV OH PRGH 9*$ TXL SURSRVH SOXVLHXUV RSWLRQV GH UÑJODJH ILQ GH OjDIILFKDJH 9*$ +3RVLWLRQ 3RVLWLRQ KRU 5ÑJOH] OD IUÑTXHQFH GH O LPDJH SRXU O LPDJH  93RVLWLRQ 3RVLWLRQ YHU 3RXU UÑJOH] OD SRVLWLRQ YHUWLFDOH GH O LPDJH  &ORFN )UÑTXHQFH 3RXU UÑJOHU OD IUÑTXHQFH GH O LPDJH SRXU UÑGXLUH OH EUXLW YHUWLFDO  3KDVH 3RXU UÑJOH] OD SKDVH GH O LPDJH SRXU UÑGXLUH OH EUXLW KRUL]RQWDO  $XWR $GMXVW 5ÑJODJH DXWR 3RXU UÑJOH] DXWRPDWLTXHPHQW O LPDJH 3UHVHW 3UÑLQLWLDOLVÑV 3RXU UHVWDXUH] OHV SDUDPÔWUHV 9*$ SDU GÑIDXW PDWÑULDX[ TXL VRQW MHWÑV 9HXLOOH] YRXV DVVXUHU GH PHWWUH DX UHEXV YRWUH YLHX[ UÑFHSWHXU FRQIRUPÑPHQW DX[ UÑJOHPHQWDWLRQV ORFDOHV&RQVXOWH] OH VLWH ZZZ(, $(RUJ SRXU SOXV GjLQIRUPDWLRQV +DLHU VjHQJDJH Î UHF\FOHU VHV SURGXLWV ÑOHFWURQLTXHV HW OHV PDWÑULDX[ GH VHV SURGXLWV HQ WRXWH VÑFXULWÑ 3RXU REWHQLU XQH OLVWH GHV SRLQWV GH UHF\FODJH DX[ (WDWV8QLV YHXLOOH] FRQVXOWHU OH VLWH 5(&<&/, 1*&20 RX FRPSRVH] OH 5(&<&/, 1* (QWUHWLHQ GH O ÑFUDQ 1H SDV IURWWHU RX FRJQHU O ÑFUDQ DYHF TXHOTXH FKRVH GH GXU FDU FHOD SHXW OH UD\HU OH PDUTXHU RX O HQGRPPDJHU GÑILQLWLYHPHQW 'ÑEUDQFKH] OD ILFKH G DOLPHQWDWLRQ DYDQW GH QHWWR\HU O ÑFUDQ 'ÑSRXVVLÑUH] OH WÑOÑYLVHXU HQ HVVX\DQW O ÑFUDQ HW OH ERÖWLHU Î O DLGH G XQ FKLIIRQ GRX[ HW SURSUH 6L O ÑFUDQ D EHVRLQ G XQ QHWWR\DJH VXSSOÑPHQWDLUH XWLOLVH] XQ FKLIIRQ SURSUH KXPLGLILÑ 1H SDV XWLOLVHU GH QHWWR\DQWV OLTXLGHV RX GH QHWWR\DQWV HQ DÑURVROV $YHUWLVVHPHQW UHODWLI DX[ WÑOÑSKRQHV PRELOHV 3RXU ÑYLWHU GHV SHUWXUEDWLRQV GDQV O LPDJH HW OH VRQ GHV G\VIRQFWLRQQHPHQWV GH YRWUH WÑOÑYLVHXU RX PÒPH GHV GRPPDJHV DX WÑOÑYLVHXU JDUGH] YRWUH WÑOÑSKRQH FHOOXODLUH ÑORLJQÑ GX WÑOÑYLVHXU 'LUHFWLYHV UHODWLYHV Î OD ILQ GH YLH 9RWUH QRXYHDX WÑOÑYLVHXU FRQWLHQW GHV PDWÑULDX[ TXL SHXYHQW ÒWUH UHF\FOÑV HW UÑXWLOLVÑV $ OD ILQ GH VD YLH GHV VRFLÑWÑV VSÑFLDOLVÑHV SHXYHQW GÑPRQWHU OH UÑFHSWHXU PLV DX UHEXV SRXU UDVVHPEOHU OHV PDWÑULDX[ UÑXWLOLVDEOHV HW PLQLPLVHU OD TXDQWLWÑ GH French &216(, /6 $YLV GH OLFHQFH 'ROE\ HW PDUTXHV GÑSRVÑHV 3URGXLW IDEULTXÑ VRXV OLFHQFH GH 'ROE\ /DERUDWRULHV 'ROE\ HW OH V\PEROH GRXEOH' VRQW GHV PDUTXHV GH FRPPHUFH GHV ODERUDWRLUHV 'ROE\ 656 7UX6XUURXQG +' RX SOXVLHXUV GHV PHVXUHV VXLYDQWHV v 5ÑRULHQWH] RX GÑSODFH] O DQWHQQH UÑFHSWULFH v $XJPHQWH] OD GLVWDQFH HQWUH O DSSDUHLO HW OH UÑFHSWHXU v %UDQFKH] O DSSDUHLO GDQV XQH SULVH GH FRXUDQW VXU XQ FLUFXLW GLIIÑUHQW GH FHOXL DXTXHO OH UÑFHSWHXU HVW EUDQFKÑ v &RQVXOWH] OH UHYHQGHXU RX XQ WHFKQLFLHQ UDGLR79 H[SÑULPHQWÑ SRXU GH O DLGH 0RGLILFDWLRQV HVW XQH PDUTXH GH FRPPHUFH GH 656 /DEV LQF /D WHFKQRORJLH 7UX6XUURXQG +' HVW LQWÑJUÑH VRXV OLFHQFH GH 656 /DEV LQF 1RWLFHV UÑJOHPHQWDLUHV q 1RWLFH GH OD FRPPLVVLRQ GHV FRPPXQLFDWLRQV IÑGÑUDOHV /H )&& GHPDQGH TXH O XWLOLVDWHXU VRLW QRWLILÑ GX IDLW TXH WRXW FKDQJHPHQW RX WRXWH PRGLILFDWLRQ DSSRUWÑ Î FHW DSSDUHLO TXL Q HVW H[SUHVVÑPHQW DSSURXYÑ SDU QRWUH VRFLÑWÑ SHXW DQQXOHU OH GURLW SRXU O XWLOLVDWHXU GH IDLUH IRQFWLRQQHU FHW DSSDUHLO &ÌEOHV /HV FRQQH[LRQV Î O DSSDUHLO GRLYHQW ÒWUH UÑDOLVÑHV DX PR\HQ GH FÌEOHV EOLQGÑV GRWÑV GH ERÖWLHUV GH FRQQHFWHXUV 5), (0, PÑWDOOLTXHV DILQ GH JDUDQWLU OD FRQIRUPLWÑ DYHF OD UÑJOHPHQWDWLRQ GH OD )&& &HW DSSDUHLO D VXEL GHV WHVWV GH FRQWUÛOH HW D ÑWÑ GÑFODUÑ FRQIRUPH DX[ UHVWULFWLRQV LPSRVÑHV DX[ DSSDUHLOV QXPÑULTXHV GH FODVVH % SDU OD VHFWLRQ GH OD UÑJOHPHQWDWLRQ )&& &HV OLPLWHV VRQW FRQ£XHV SRXU IRXUQLU XQH SURWHFWLRQ UDLVRQQDEOH FRQWUH OHV LQWHUIÑUHQFHV QÑIDVWHV HQ LQVWDOODWLRQ UÑVLGHQWLHOOH &HW ÑTXLSHPHQW JÑQÔUH XWLOLVH HW SHXW ÑPHWWUH XQH ÑQHUJLH HQ UDGLRIUÑTXHQFH HW V LO Q HVW SDV LQVWDOOÑ HW XWLOLVÑ VHORQ OHV LQVWUXFWLRQV LO SHXW HQWUDÖQHU GHV LQWHUIÑUHQFHV QXLVLEOHV DX[ FRPPXQLFDWLRQV UDGLR &HSHQGDQW LO Q \ D DXFXQH JDUDQWLH TXH GHV LQWHUIÑUHQFHV QH VH SURGXLURQW SDV GDQV XQH LQVWDOODWLRQ SDUWLFXOLÔUH 6L FHW DSSDUHLO RFFDVLRQQH GHV LQWHUIÑUHQFHV QÑIDVWHV VXU OD UÑFHSWLRQ UDGLR RX WÑOÑYLVÑH FH TXL SHXW VH GÑWHUPLQHU HQ ÑWHLJQDQW O DSSDUHLO HW HQ OH UDOOXPDQW O XWLOLVDWHXU HVW HQFRXUDJÑ Î HVVD\HU GH FRUULJHU O LQWHUIÑUHQFH SDU XQH &DQDGLDQ QRWLFH 7KLV &ODVV % GLJLWDO DSSDUDWXV PHHWV DOO UHTXLUHPHQWV RI WKH &DQDGLDQ , QWHUIHUHQFH&DXVLQJ (TXLSPHQW 5HJXODWLRQV $YLV &DQDGLHQ &HW DSSDUHLO QXPÑULTXH GH FODVVH % VDWLVIDLW Î WRXWHV OHV H[LJHQFHV GH OD UÑJOHPHQWDWLRQ FDQDGLHQQH UHODWLYH DX[ DSSDUHLOV VXVFHSWLEOHV GH SURYRTXHU XQ EURXLOODJH UDGLRÑOHFWULTXH &$5$&7(5, 67, 48(6 '8 352'8, 7 5(0$548( v &H PRGÔOH HVW FRQIRUPH DX[ VSÑFLILFDWLRQV ÑQXPÑUÑHV FLGHVVRXV v /HV FDUDFWÑULVWLTXHV HW VSÑFLILFDWLRQV VRQW VXMHWWHV Î PRGLILFDWLRQV VDQV SUÑDYLV v &H PRGÔOH SHXW QH SDV ÒWUH FRPSDWLEOH DYHF OHV IRQFWLRQV HWRX VSÑFLILFDWLRQV VXVFHSWLEOHV G ÒWUH DMRXWÑHV Î O DYHQLU 0RGÔOH QR $IILFKDEOH 6\VWÔPH GH WÑOÑYLVHXU &RXYHUWXUH GHV FDQDX[ /& $)), &+$*( /& 9+) GH Î 8+) GH Î &ÌEOH 79 %DQGH PR\HQQH $ Î $ $ Î ,  %DQGH VXSHU - Î :%DQGH K\SHU $$ Î ==$$$ %%% %DQGH XOWUD Î Î  &211(;, 216 (QWUÑH GX V\QWRQLVHXU : $9 , 1 (175µ( $9 (QWUÑH DXGLR $969LGÑR HW '* 3& , 1 (175µ( 3& 68%' HW DXGLR 3& SULVH FDVTXH GH W\SH &RQQHFWHXUV VXU OD ID£DGH DUULÔUH PLQLMDFN 7DX[ GH EDOD\DJH SULV HQ FKDUJH[#+] [#+] [#+] [#+] [#+] [#+] 5HPDUTXH[#+] 3RXU OHV PRGÔOHV /& VHXOHPHQW [#+] [#+] [#+][#+] 3RXU OHV PRGÔOHV /& VHXOHPHQW 5HFRPPDQGÑ 3RXU OHV PRGÔOHV /& [#+] 3RXU OHV PRGÔOHV /& [#+] (QWUÑH FRPSRVDQWH YLGÑR HW DXGLR '* 5ÑVROXWLRQV SULVHV HQ FKDUJH L#+]S#+] S#+]L#+] S#+] (QWUÑH +'0, 7DX[ GH EDOD\DJH SULV HQ FKDUJH L#+]S#+] S#+]L#+] S#+] &20326$17( (QWUÑH $969LGÑR 63', ) +'0, 6257, ( $8', 2 &20326$17( (QWUÑH $969LGÑR 63', ) +'0, 6257, ( $8', 2 French 176& VWDQGDUG$76& VWDQGDUG 96% &OHDU4$0 0RGÔOH QR &RQQHFWHXUV VXU OH FÛWÑ /& +'0, (175µ( $9 6RUWLH FDVTXH 3257 86% /& +'0, (175µ( $9 6RUWLH FDVTXH 3257 86% 32, '6 'LPHQVLRQV DYHF SLHG / [ + [ 3 SRXFHV 'LPHQVLRQV VDQV SLHG / [ + [ 3 SRXFHV 3RLGV DYHF SLHG 3RLGV VDQV SLHG QL EDVH 6XSSRUW PXUDO FRPSDWLEOH 9(6$ / [ +  7\SH GH YLV &RQVRPPDWLRQ G ÑQHUJLH 9HLOOH $OLPHQWDWLRQ ÑOHFWULTXH 3XLVVDQFH DXGLR 7HPSÑUDWXUH DPELDQWH [ [ ', 0(16, 216 [ [ [ [ [ [ OE OE OE OE 0217$*( 085$/ [ PP [ PP PÑWULTXH : : 9 +] : : [ PP [ PP PÑWULTXH : 32:(5 $/, 0(17$7, 21 : : ) ) &217(18 '( /j(0%$//$*( $FFHVVRLUHV IRXUQLV WÑOÑYLVHXU %DVH WÑOÑFRPPDQGH DYHF GHX[ SLOHV DOFDOLQHV $$$ YLV VHXOHPHQW SRXU OH PRGÔOH SR PDQXHO GH OjXWLOLVDWHXU FDUWH GjHQUHJLVWUHPHQW '(3$11$*( 9HXLOOH] SURFÑGHU DX[ YÑULILFDWLRQV VXLYDQWHV DYDQW G DSSHOHU SRXU XQH UÑSDUDWLRQ &HV FRQVHLOV SHXYHQW YRXV IDLUH JDJQHU GX WHPSV HW GH O DUJHQW SXLVTXH OHV SUL[ SRXU O LQVWDOODWLRQ GX UÑFHSWHXU HW OHV UÑJODJHV GHV FRPPDQGHV GX FOLHQW QH VRQW SDV FRXYHUWV VRXV YRWUH JDUDQWLH 6\PSWÛPHV l )DQWÛPH z RX LPDJH GRXEOH $EVHQFH GH WHQVLRQ µOÑPHQWV Î YÑULILHU HW DFWLRQV Î VXLYUH v &HFL SHXW SURYHQLU G XQH REVWUXFWLRQ GH O DQWHQQH GXH Î GHV JUDWWHFLHOV RX GHV FROOLQHV / HPSORL G XQH DQWHQQH KDXWHPHQW GLUHFWLRQQHOOH SRXUUDLW DPÑOLRUHU OjLPDJH v 9ÑULILH] TXH OH FRUGRQ G DOLPHQWDWLRQ FD GX WÑOÑYLVHXU HVW EUDQFKÑ GDQV OD SULVH G DOLPHQWDWLRQ v 'ÑEUDQFKH] OH WÑOÑYLVHXU HW DWWHQGH] VHFRQGHV 5ÑLQVÑUH] HQVXLWH OD SULVH GDQV OD SULVH G DOLPHQWDWLRQ HW UDOOXPH] OH WÑOÑYLVHXU v 9ÑULILH] OHV FRQQH[LRQV GH O DQWHQQH DX GRV GX WÑOÑYLVHXU SRXU YRLU VL HOOH HVW ELHQ EUDQFKÑH VXU OH WÑOÑYLVHXU v 3RVVLELOLWÑ GH SUREOÔPH GH OD VWDWLRQ GH GLIIXVLRQ (VVD\H] XQH DXWUH FKDÖQH v 5ÑJOH] OHV SDUDPÔWUHV GH OXPLQRVLWÑ HW GH FRQWUDVWH v 9ÑULILH] OD FRPPDQGH GHV VRXVWLWUHV &HUWDLQV PRGHV GH 7(;7( SHXYHQW EORTXHU O ÑFUDQ v $XJPHQWHU OH 92/80( v 9ÑULILH] TXH OH VRQ GX WÑOÑYLVHXU Q HVW SDV FRXSÑ DSSX\H] VXU OD WRXFKH 087( 6, /(1&( GH OD WÑOÑFRPPDQGH v 5ÑJOH] OHV SDUDPÔWUHV GH OXPLQRVLWÑ GH FRQWUDVWH HW GHV FRXOHXUV v 3DUIRLV OD TXDOLWÑ G LPDJH HVW PÑGLRFUH TXDQG XQH FDPÑUD RX XQ FDPÑVFRSH 69+6 HVW FRQQHFWÑ Î YRWUH 79 DLQVL TX XQ DXWUH SÑULSKÑULTXH HQ PÒPH WHPSV (WHLQGUH XQ GHV SÑULSKÑULTXHV v 9ÑULILH] OHV EUDQFKHPHQWV GH O DQWHQQH v &HFL SHXW SURYHQLU G LQWHUIÑUHQFHV ÑOHFWULTXHV SDU H[ VÔFKH FKHYHX[ OXPLÔUHV QÑRQ Î SUR[LPLWÑ HWF v µWHLJQH] O DSSDUHLO v 9ÑULILH] VL OHV SLOHV IRQFWLRQQHQW 5HPSODFH]OHV VL QÑFHVVDLUH v 1HWWR\H] OD OHQWLOOH GX FDSWHXU GH OD WÑOÑFRPPDQGH VXU OH WÑOÑYLVHXU v 9RXV SRXYH] WRXMRXUV XWLOLVHU OHV ERXWRQV Î O DYDQW GH YRWUH WÑOÑYLVHXU v 6ÑOHFWLRQQH] OH PRGH 79 SRXU ÒWUH FHUWDLQ TXH YRWUH WÑOÑFRPPDQGH HVW HQ PRGH 79 French 3DV G LPDJH %RQQH LPDJH PDLV SDV GH VRQ %RQ VRQ PDLV FRXOHXUV PÑGLRFUHV , PDJH PÑGLRFUH , PDJH HW VRQ HQQHLJÑV /LJQH SRLQWLOOÑH KRUL]RQWDOH /D WÑOÑYLVLRQ QH UÑSRQG SDV Î OD WÑOÑFRPPDQGH */266$, 5( +'79 /HV DIILFKDJHV HQ +'79 VRQW WHFKQLTXHPHQW GÑILQLV FRPPH ÑWDQW FDSDEOHV G DIILFKHU GHV OLJQHV GH EDOD\DJH DFWLYHV Î DX PRLQV S RX L (QWUÑHV +'0, , QWHUIDFH PXOWLPÑGLD KDXWH GÑILQLWLRQ (QWUÑHV $XGLR 9LGÑR 6LWXÑV Î O DUULÔUH GX UÑFHSWHXU FHV FRQQHFWHXUV SULVH GH W\SH SKRQR 5&$ VHUYHQW SRXU O HQWUÑH GHV VLJQDX[ DXGLR HW YLGÑR &RQ£XV SRXU XQH XWLOLVDWLRQ DYHF GHV PDJQÑWRVFRSHV RX DXWUHV DFFHVVRLUHV DILQ GH UHFHYRLU XQH UÑVROXWLRQ G LPDJH VXSÑULHXUH HW G RIIULU GHV RSWLRQV GH FRQQH[LRQV VRQRUHV 0HQX 8QH OLVWH GH IRQFWLRQV Î O ÑFUDQ SUÑVHQWÑH VXU O ÑFUDQ GH WÑOÑYLVLRQ HVW PLVH Î OD GLVSRVLWLRQ GH O XWLOLVDWLRQ SRXU SURFÑGHU Î GHV UÑJODJHV 03$$ 0RWLRQ 3LFWXUH $VVRFLDWLRQ RI $PHULFD 0XOWLFKDQQHO 7HOHYLVLRQ VRXQG 076 q VRQ GH WÑOÑYLVLRQ Î FKDÖQHV PXOWLSOHV /H VWDQGDUG GH GLIIXVLRQ TXL SHUPHW GH WUDQVPHWWUH OH VRQ VWÑUÑR DYHF O LPDJH GX WÑOÑYLVHXU 5) 5DGLRIUÑTXHQFH RX FRQFHSWLRQ GH VLJQDO PRGXOÑ TXL VHUW GH WUDQVSRUWHXU SRXU OHV GLIIXVLRQV WÑOÑYLVÑHV 6HFRQG $XGLR 3URJUDP 6$3 q GHX[LÔPH SURJUDPPH DXGLR 8QH FKDÖQH GLIIÑUHQWH RX VXSSOÑPHQWDLUH SUÑYXH GDQV OH VWDQGDUG GH GLIIXVLRQ GX VRQ GH WÑOÑYLVLRQ Î FKDÖQHV PXOWLSOHV 0XOWLFKDQQHO 7HOHYLVLRQ 6RXQG 076 8QH SLVWH VRQRUH PRQDXUDOH LQFOXVH DX VHLQ GX VLJQDO HQUHJLVWUÑ RX YLGÑR FRQWHQDQW JÑQÑUDOHPHQW XQH GHX[LÔPH WUDGXFWLRQ GH ODQJXH SRXU OH SURJUDPPH DIILFKÑ 0LQXWHULH GH PLVH HQ VRPPHLO 9RXV SRXYH] GÑILQLU XQH SÑULRGH DX ERXW GH ODTXHOOH OH WÑOÑYLVHXU V ÑWHLQGUD DXWRPDWLTXHPHQW (QWUÑH 69LGÑR 9RXV SRXYH] FRQQHFWHU YRWUH SRVWH GH WÑOÑYLVLRQ VXU XQH VRXUFH YLGÑR GH KDXWH UÑVROXWLRQ FRPPH XQ HQUHJLVWUHXU GH FDVVHWWHV YLGÑR 6XSHU 9+6 XQ OHFWHXU GH GLVTXHV ODVHU HW XQ HQVHPEOH GH FLQÑPD Î GRPLFLOH VXU '9' DILQ GH SURFXUHU XQH VDWLVIDFWLRQ PD[LPDOH DX[ FRQVRPPDWHXUV *$5$17, ( &H SURGXLW GH PDUTXH +DLHU HVW JDUDQWL ORUV GH VRQ H[SÑGLWLRQ GDQV VRQ HPEDOODJH G RULJLQH FRQWUH WRXW GÑIDXW GH PDLQ GjXYUH RX GH IDEULFDWLRQ /H IDEULFDQW DFFHSWH Î VD GLVFUÑWLRQ GH UÑSDUHU RX GH UHPSODFHU OH SURGXLW GÑIHFWXHX[ SDU XQ DSSDUHLO QHXI RX UHPLV Î QHXI GH W\SH ÑTXLYDOHQW SRXU OHV SLÔFHV OD PDLQGjXYUH HW OD SÑULRGH LQGLTXÑHV FLGHVVRXV &HWWH JDUDQWLH QH V DSSOLTXH SDV Î O DSSDUHQFH RX Î O H[WÑULHXU GX SURGXLW VL FHOXLFL D ÑWÑ HQGRPPDJÑ UHQGX LOOLVLEOH DOWÑUÑ RX PRGLILÑ DX QLYHDX GH VD FRQFHSWLRQ RX GH VD FRQVWUXFWLRQ /D JDUDQWLH QH VjDSSOLTXH SDV DX[ DFFHVVRLUHV VXSSOÑPHQWDLUHV LQGLTXÑV FLGHVVRXV /D JDUDQWLH FRPPHQFH OH MRXU GH O DFKDW GjRULJLQH GH OjDSSDUHLO HW OH UH£X GRLW ÒWUH SUÑVHQWÑ DX FHQWUH GH VHUYLFH DXWRULVÑ DYDQW G HIIHFWXHU XQH UÑSDUDWLRQ GDQV OH FDGUH GH OD JDUDQWLH /D JDUDQWLH OLPLWÑH GÑFULWH GDQV FH GRFXPHQW V DMRXWH Î WRXWH JDUDQWLH LPSOLFLWH DFFRUGÑH DX[ DFKHWHXUV SDU OD ORL7287( *$5$17, ( , 03/, &, 7( , 1&/8$17 /$ *$5$17, ( '( 48$/, 7µ 0$5&+$1'( (7 'j$'$37$7, 21 ² 81 86$*( 3$57, &8/, (5 (67 /, 0, 7µ( $8; 3µ5, 2'(6 , 1', 48µ(6 &, '(66286 ² &2037(5 '( /$ '$7( ' $&+$7 &HUWDLQV µWDWV QH SHUPHWWHQW SDV OD OLPLWDWLRQ VXU OD GXUÑH GH OD JDUDQWLH LPSOLFLWH GDQV FHV FDV OHV OLPLWHV ÑYRTXÑHV SDU OD SUÑVHQWH SHXYHQW QH SDV V DSSOLTXHU Î YRXV 1L OH SHUVRQQHO GH YHQWH QL DXFXQH DXWUH SHUVRQQH QH VRQW DXWRULVÑV Î GRQQHU SRXU OH FRPSWH GH +DLHU GjDXWUH JDUDQWLH TXH FHOOHV GÑFULWHV GDQV FH GRFXPHQW QL Î HQ SURORQJHU OD GXUÑH DXGHOÎ GH OD SÑULRGH LQGLTXÑH /HV JDUDQWLHV GÑFULWHV GDQV FH GRFXPHQW VRQW OHV VHXOHV JDUDQWLHV H[FOXVLYHV DFFRUGÑHV SDU +DLHU HW VRQW OHV VHXOV UHFRXUV H[FOXVLIV PLV Î GLVSRVLWLRQ GH OjDFKHWHXU /D FRUUHFWLRQ GHV GÑIDXWV HIIHFWXÑH WHO TXjLQGLTXÑ HW GDQV OD SÑULRGH LQGLTXÑH GDQV FH GRFXPHQW FRQVWLWXH OjXQLTXH UHVSRQVDELOLWÑ HW HQJDJHPHQW GH +DLHU HQYHUV OjDFKHWHXU HQ FH TXL FRQFHUQH OH SURGXLW HW FRQVWLWXH OD VDWLVIDFWLRQ FRPSOÔWH GH WRXWHV OHV SODLQWHV TXjHOOHV VRLHQW EDVÑHV VXU XQ FRQWUDW XQH QÑJOLJHQFH XQH UHVSRQVDELOLWÑ VWULFWH RX DXWUH +DLHU QH SHXW ÒWUH WHQXH UHVSRQVDEOH GjDXFXQH PDQLÔUH SRXU GHV GRPPDJHV RX GÑIDXWV DX SURGXLW FDXVÑV SDU XQH UÑSDUDWLRQ RX XQH WHQWDWLYH GH UÑSDUDWLRQ HIIHFWXÑH SDU XQH SHUVRQQH RX XQ FHQWUH GH VHUYLFH QRQ DXWRULVÑV SDU +DLHU +DLHU QH VHUD SDV QRQ SOXV WHQXH UHVSRQVDEOH GjDFFLGHQWV GLUHFWV RX FRQVÑFXWLIV RX GH GRPPDJHV Î OD SURSULÑWÑ &HUWDLQV µWDWV QjDXWRULVHQW SDV O H[FOXVLRQ GHV GRPPDJHV GLUHFWV RX FRQVÑFXWLIV 'DQV FHV µWDWV FHWWH H[FOXVLRQ SHXW QH SDV VjDSSOLTXHU Î YRXV &(77( *$5$17, ( 9286 '211( '(6 '52, 76 /µ*$8; 63µ&, ), 48(69286 3289(= $92, 5 'j$875(6 '52, 76 48, 9$5, (17 'j81 µ7$7 ² /j$875( 3ÑULRGH GH JDUDQWLH SRXU OHV PRGÔOHV /& HW /& DQ SRXU OHV SLÔFHV HW OD PDLQG XYUH /HV DFFHVVRLUHV VXSSOÑPHQWDLUHV H[FOXV GH OD JDUDQWLH OHV SLOHV QRQ UHFKDUJHDEOHV 3RXU REWHQLU XQH UÑSDUDWLRQ RX GH OD GRFXPHQWDWLRQ GHV DFFHVVRLUHV RX GHV IRXUQLWXUHV UHOLÑV DX SURGXLW RX SRXU REWHQLU XQ VRXWLHQ WHFKQLTXH DSSHOH] OH 3HQVH] Î SUÑSDUHU YRWUH SUHXYH G DFKDW French MANUAL DEL USUARIO DE LA TV TFT-LCD Antes de usar su televisor, LEA este manual cuidadosamente y guárdelo para consultarlo en el futuro . MODELOS: L32C1120 L42C1180 $9, 62 '( 75$16, &, ¾1 $ /$ 7(/(9, 6, ¾1 ', *, 7$/ (VWH GLVSRVLWLYR FRQWLHQH XQ VLQWRQL]DGRU GH WHOHYLVLÚQ GLJLWDO 3RU OR WDQWR SRGUË UHFLELU SURJUDPDFLÚQ GLJLWDO WHOHYLVDGD SRU DLUH FRQ XQD DQWHQD DGHFXDGD OXHJR GH TXH ILQDOLFH OD WUDQVPLVLÚQ GH DOWD SRWHQFLD GH WHOHYLVLÚQ DQDOÚJLFD HQ ORV (VWDGRV 8QLGRV HO GH MXQLR GH $OJXQRV UHFHSWRUHV GH WHOHYLVLÚQ PËV DQWLJXRV VL GHSHQGHQ GH XQD DQWHQD GH 79 QHFHVLWDUËQ XQ FRQYHUVRU GH 79 SDUD UHFLELU SURJUDPDFLÚQ GLJLWDO SRU DLUH SHUR VHJXLUËQ IXQFLRQDQGR LJXDO TXH DQWHV SDUD RWURV SURSÚVLWRV SRU HMHPSOR SDUD YLVXDOL]DU HVWDFLRQHV GH 79 GH EDMD SRWHQFLD TXH VLJXHQ WUDQVPLWLHQGR HQ DQDOÚJLFR YLVXDOL]DU SHOÕFXODV SUHJUDEDGDV R XWLOL]DU YLGHRMXHJRV 3DUD REWHQHU PËV LQIRUPDFLÚQ FRPXQÕTXHVH FRQ OD )&& DO &$//)&&  R GLUÕMDVH D ZZZ'79JRY 3DUD REWHQHU PËV LQIRUPDFLÚQ DFHUFD GHO SURJUDPD GH FRQYHUVRUHV GH 79 \ DFHUFD GH ORV FXSRQHV JXEHUQDPHQWDOHV TXH VH SXHGHQ XWLOL]DU SDUD DGTXLULU XQR FRQVXOWH ZZZ GWYJRY R FRPXQÕTXHVH FRQ HO 17, $ DO '79 Spanish $9, 62 5(/$7, 92 $ /$ 75$16, &, ¾1 $ 7(/(9, 6, ¾1 ', *, 7$/ (VWH HTXLSR LQFRUSRUD XQ VLQWRQL]DGRU GH WHOHYLVLÚQ GLJLWDO OR TXH OH SHUPLWLUË UHFLELU XQD SURJUDPDFLÚQ GLJLWDO WHOHYLVDGD SRU DLUH FRQ XQD DQWHQD DGHFXDGD FXDQGR VH WHUPLQDUË OD WUDQVPLVLÚQ GH DOWD SRWHQFLD GH OD WHOHYLVLÚQ DQDOÚJLFD HQ ORV (VWDGRV 8QLGRV HO GH -XQLR GH &LHUWRV UHFHSWRUHV GH WHOHYLVLÚQ DQWLJXRV VL GHSHQGHQ GH XQD DQWHQD GH 79 QHFHVLWDUËQ XQ FRQYHUVRU GH 79 SDUD UHFLELU SRU HO DLUH XQD SURJUDPDFLÚQ GLJLWDO SHUR VHJXLUËQ IXQFLRQDQGR FRPR DQWHV SDUD RWURV XVRV SRU HMHPSOR SDUD YHU HPLVRUDV GH 79 GH EDMD SRWHQFLD TXH WRGDYÕD WUDQVPLWHQ HQ DQDOÚJLFR SDUD YHU SHOÕFXODV SUHJUDEDGDV R SDUD XWLOL]DU VXV YLGHRMXHJRV 3DUD REWHQHU PËV LQIRUPDFLÚQ OODPH )&& &$//)&&  R UHILÑUDVH D ZZZ'79JRY 3DUD WRGD LQIRUPDFLÚQ VREUH HO SURJUDPD GH FRQYHUVRUHV GH 79 \ DFHUFD GH ORV FXSRQHV GHO JRELHUQR TXH VH SXHGHQ XVDU SDUD FRPSUDUORV UHILÑUDVH D ZZZGWYJRY R OODPH DO 17, $ DO '79 6¹0%2/2 '(), 1, &, ¾1 '(/ 6¹0%2/2 6$ 92/7$-( 3(/, *5262 HO VÕPEROR GHO UHOËPSDJR FRQ XQD SXQWD GH IOHFKD GHQWUR GHO WULËQJXOR HTXLOËWHUR WLHQH OD LQWHQFLÚQ GH DOHUWDU DO XVXDULR DFHUFD GH OD SUHVHQFLD GH kYROWDMH SHOLJURVRy VLQ DLVODPLHQWR GHQWUR GH OD FDUFDVD GHO SURGXFWR TXH SRGUÕD WHQHU OD PDJQLWXG VXILFLHQWH FRPR SDUD FRQVWLWXLUVH HQ XQ ULHVJR GH GHVFDUJD HOÑFWULFR SDUD ODV SHUVRQDV , 16758&&, 21(6 HO VLJQR GH H[FODPDFLÚQ GHQWUR GHO WULËQJXOR HTXLOËWHUR LQGLFD DO XVXDULR OD SUHVHQFLD GH LQVWUXFFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR \ PDQWHQLPLHQWR UHSDUDFLÚQ HQ OD GRFXPHQWDFLÚQ TXH DFRPSDÙD DO SURGXFWR 6$ 1R VH GHEH H[SRQHU HO SURGXFWR D VDOSLFDGXUDV QL VH GHEH FRORFDU VREUH ÑVWH QLQJàQ UHFLSLHQWH TXH FRQWHQJD DJXD FRPR SRU HMHPSOR MDUURQHV 3UHFDXFLÚQ ([LVWH XQ ULHJR GH H[SORVLÚQ VL VH FRORFD ODV SLODV GH IRUPD LQFRUUHFWD 6ÚOR UHHPSODFH ODV SRU XQDV GHO PLVPR WLSR R HTXLYDOHQWH $GYHUWHQFLD VREUH ODV EDWHUÕDV LQVWDODGDV 3UHFDXFLÚQ ([LVWH XQ ULHJR GH H[SORVLÚQ VL VH FRORFD ODV SLODV GH IRUPD LQFRUUHFWD 6ÚOR UHHPSODFH ODV SRU XQDV GHO PLVPR WLSR R HTXLYDOHQWH 1R H[SRQJD ODV EDWHUÕDV EDWHUÕD H[WHUQD R EDWHUÕD LQVWDODGD D XQ FDORU H[FHVLYR FRPR ORV UD\RV GLUHFWRV GHO VRO IXHJR R VLPLODUHV 3$5$ 68 6(*85, '$' $QWHV GH XWLOL]DU OD 79 OHD SRU FRPSOHWR HVWH PDQXDO 6H GHEHUË FRQVHUYDU HVWH PDQXDO SDUD VX UHIHUHQFLD IXWXUD 'HFODUDFLÚQ GH LQWHUIHUHQFLD GH UDGLRIUHFXHQFLD GH FODVH % GH OD )&& $'9(57(1&, $ 3$5$ 02'(/26 &(57, ), &$'26 325 /$ )&& 127$ (VWH HTXLSR KD VLGR FRPSUREDGR \ VH GHWHUPLQÚ TXH FXPSOH FRQ ORV OÕPLWHV GH GLVSRVLWLYR GLJLWDO &ODVH % FRQIRUPH OD 3DUWH GH ODV 5HJODV GH OD )&& (VWRV OÕPLWHV VH FUHDURQ FRQ HO ILQ GH SURSRUFLRQDU XQD SURWHFFLÚQ UD]RQDEOH FRQWUD LQWHUIHUHQFLD GDÙLQD HQ XQD LQVWDODFLÚQ UHVLGHQFLDO (VWH HTXLSR JHQHUD XWLOL]D \ SXHGH LUUDGLDU HQHUJÕD GH UDGLRIUHFXHQFLD \ VL QR VH HQFXHQWUD LQVWDODGR R VL QR HV XWLOL]DGR GH DFXHUGR FRQ ODV LQVWUXFFLRQHV SXHGH FDXVDU LQWHUIHUHQFLD GDÙLQD D ODV FRPXQLFDFLRQHV UDGLDOHV 6LQ HPEDUJR QR VH SXHGH JDUDQWL]DU TXH OD LQWHUIHUHQFLD QR RFXUULUË HQ XQD LQVWDODFLÚQ HQ SDUWLFXODU (Q HO FDVR GH TXH HO GLVSRVLWLYR FDXVDUD LQWHUIHUHQFLD GDÙLQD D ODV FRPXQLFDFLRQHV UDGLDOHV OD FXDO SXHGH VHU GHWHUPLQDGD HQFHQGLHQGR R DSDJDQGR HO GLVSRVLWLYR VH VXJLHUH TXH HO XVXDULR WRPH XQD R PËV GH ODV VLJXLHQWHV PHGLGDV 5HRULHQWH R FRORTXH HQ RWUR OXJDU OD DQWHQD UHFHSWRUD , QFUHPHQWH OD VHSDUDFLÚQ HQWUH HO HTXLSR \ HO UHFHSWRU (QFKXIH HO HTXLSR D XQ WRPDFRUULHQWH GLIHUHQWH GHO TXH VH HQFXHQWUD HQFKXIDGR HO UHFHSWRU &RQVXOWH D XQ YHQGHGRU R WÑFQLFR H[SHULPHQWDGR GH UDGLR79 SDUD REWHQHU D\XGD /RV FDPELRV R ODV PRGLILFDFLRQHV QR DSUREDGDV GH IRUPD H[SOÕFLWD SRU OD SDUWH UHVSRQVDEOH GHO FXPSOLPLHQWR SRGUÕDQ DQXODU OD DXWRULGDG GHO XVXDULR GH XWLOL]DU HVWH GLVSRVLWLYR 6H GHEHQ XWLOL]DU FDEOHV GH LQWHUID] \ GH DOLPHQWDFLÚQ &$ EOLQGDGRV VL H[LVWLHVH DOJXQR FRQ HO ILQ GH FXPSOLU FRQ ORV OÕPLWHV GH HPLVLÚQ (O IDEULFDQWH QR HV UHVSRQVDEOH GH QLQJXQD LQWHUIHUHQFLD GH UDGLR R 79 FDXVDGD SRU XQD PRGLILFDFLÚQ QR DXWRUL]DGD GH HVWH HTXLSR (V UHVSRQVDELOLGDG GHO XVXDULR FRUUHJLU GLFKD LQWHUIHUHQFLD $9, 62 $'9(57(1&, $ 3DUD HYLWDU LQFHQGLRV R XQ SHOLJUR GH GHVFDUJD HOÑFWULFD QR H[SRQJD OD 79 D OD OOXYLD R KXPHGDG ([LVWHQ YROWDMHV SHOLJURVDPHQWH DOWRV GHQWUR GH OD 79 1R DEUD OD FXELHUWD GH OD 79 5HPLWD HO VHUYLFLR WÑFQLFR VÚOR DO SHUVRQDO GH VHUYLFLR WÑFQLFR FDOLILFDGR 6(*85, '$' 'HVHFKR GH OD OËPSDUD +J /$ /¯03$5$6 48( 6( (1&8(175$ '(1752 '( (67( 352'8&72 &217, (1( 0(5&85, 2 < '(%(5¯ 6(5 5(&, &/$'$ 2 '(6(&+$'$ '( $&8(5'2 &21 /$6 /(<(6 /2&$/(6 (67$'8$/(6 < )('(5$/(6 3$5$ 2%7(1(5 0¯6 , 1)250$&, ¾1 3¾1*$6( (1 &217$&72 &21 /$ $/, $1=$ '( , 1'8675, $6 (/(&75¾1, &$6 (1 :::(, $(25* Spanish 35(&$8&, 21(6 < 5(&25'$725, 26 &RORTXH OD XQLGDG HQ VXSHUILFLHV QLYHODGDV 'HVHQFKXIH GH LQPHGLDWR VL VH FRORFDQ RWURV PDWHULDOHV H[WUDÙRV GHQWUR GH OD 79 R VL ÑVWD VH FDH 1R FXEUD QL EORTXHH FXDOTXLHU UHMLOOD \ DEHUWXUD 8QD YHQWLODFLÚQ LQDGHFXDGD SRGUÕD DFRUWDU OD YLGD àWLO GH OD 79 \ FDXVDU XQ VREUHFDOHQWDPLHQWR 'HVHQFKXIH GH LQPHGLDWR VL H[LVWH XQ IXQFLRQDPLHQWR GHIHFWXRVR FRPR XQD GHVDSDULFLÚQ GH LPDJHQ XQD GHVDSDULFLÚQ GH YLGHRDXGLR KXPR X RORUHV H[WUDÙRV SURYHQLHQWHV GH OD 79 3URKÕEDHYLWH DEULU OD FXELHUWD GH OD 79 (YLWH H[SRQHU OD 79 D OD OX] VRODU GLUHFWD \ D OXJDUHV SROYRULHQWRV GH JUDQ KXPHGDG \ KXPRVRV 1R DUURMH QLQJàQ REMHWR GHQWUR GH OD 79 FRPR PHWDOHV X RWURV PDWHULDOHV LQIODPDEOHV 5HFXHUGH GHVHQFKXIDU HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÚQ &$ GHO WRPDFRUULHQWH &$ DQWHV GH HIHFWXDU OD OLPSLH]D 1R XWLOLFH OLPSLDGRUHV OÕTXLGRV R HQ DHURVRO SDUD OLPSLDU OD SDQWDOOD 3ÚQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO SHUVRQDO GH VHUYLFLR WÑFQLFR SDUD OLPSLDU OD SDUWH LQWHUQD GH OD 79 XQD YH] SRU DÙR 1R FRORTXH OD 79 HQ OXJDUHV FHUUDGRV R HQ XQD FDMD FXDQGR HVWÑ VLHQGR XWLOL]DGD $VHJàUHVH GH GHVHQFKXIDU OD XQLGDG FXDQGR QR VH XWLOLFH OD 79 GXUDQWH XQ SHUÕRGR GH WLHPSR H[WHQVR GÕDV 1R FRORTXH OD 79 FHUFD GH DJXD SRU HMHPSOR HQ OXJDUHV FRPR EDÙHUDV ODYDERV IUHJDGHURV ODYDGHURV SLVFLQDV R VXEVXHORV PRMDGRV $YLVR SDUD HO FRQWURO UHPRWR (YLWH TXH VH FDLJD (YLWH TXH HVWÑ H[SXHVWR D OÕTXLGR (YLWH XWLOL]DU OLPSLDGRUHV HQ DHURVRO , 16758&&, 21(6 , 03257$17(6 '( 6(*85, '$' /HD HVWD VHFFLÚQ DQWHV GH XWLOL]DU OD 79 /HD HVWDV LQVWUXFFLRQHV &RQVHUYH HVWDV LQVWUXFFLRQHV 3UHVWH DWHQFLÚQ D WRGDV ODV DGYHUWHQFLDV 6LJD WRGDV ODV LQVWUXFFLRQHV 1R XWLOLFH OD 79 FHUFD GH DJXD /LPSLH OD 79 VÚOR FRQ XQ SDÙR VHFR 1R EORTXHH QLQJXQD GH ODV DEHUWXUDV GH YHQWLODFLÚQ , QVWDOH OD 79 GH DFXHUGR FRQ ODV LQVWUXFFLRQHV GHO IDEULFDQWH 1R LQVWDOH OD 79 FHUFD GH FXDOTXLHU IXHQWH GH FDORU FRPR FDOHQWDGRUHV UHJLVWUDGRUHV GH FDORU HVWXIDV X RWURV GLVSRVLWLYRV LQFOX\HQGR DPSOLILFDGRUHV TXH HPDQHQ FDORU 1R LQWHQWH DQXODU ODV SUHYLVLRQHV GH VHJXULGDG GHO HQFKXIH SRODUL]DGR R GHO WLSR FRQ FRQH[LÚQ D WLHUUD 8Q HQFKXIH SRODUL]DGR SRVHH GRV FODYLMDV XQD PËV DQFKD TXH OD RWUD 8Q HQFKXIH GHO WLSR FRQ FRQH[LÚQ D WLHUUD SRVHH FODYLMDV \ XQD WHUFHUD FODYLMD GH FRQH[LÚQ D WLHUUD 6H SURSRUFLRQD OD FODYLMD PËV DQFKD \ OD WHUFHUD FODYLMD SDUD VX VHJXULGDG 6L HO HQFKXIH SURSRUFLRQDGR QR SXHGH VHU FRORFDGR HQ HO WRPDFRUULHQWH FRQVXOWH D XQ HOHFWULFLVWD SDUD HO UHHPSOD]R GHO WRPDFRUULHQWH REVROHWR (YLWH TXH HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÚQ VHD SLVDGR R HVWUDQJXODGR HVSHFLDOPHQWH HQ HO HQFKXIH UHFHSWËFXORV GH FRQYHQLHQFLD \ HQ HO OXJDU GRQGH VDOH GH OD 79 6ÚOR XWLOLFH ORV DFFHVRULRV HVSHFLILFDGRV SRU HO IDEULFDQWH 6ÚOR XWLOLFH HO FDUUR EDVH WUÕSRGH VRSRUWH R PHVD HVSHFLILFDGR SRU HO IDEULFDQWH R YHQGLGR MXQWR FRQ OD 79 &XDQGR VH XWLOL]D XQ FDUUR WHQJD FXLGDGR FXDQGR PXHYD OD FRPELQDFLÚQ FDUUR79 FRQ HO ILQ GH HYLWDU OHVLRQHV FDXVDGDV SRU FDÕGDV 'HVHQFKXIH OD 79 GXUDQWH WRUPHQWDV HOÑFWULFDV R FXDQGR QR VHUË XWLOL]DGD GXUDQWH SHUÕRGRV GH WLHPSR H[WHQVRV 5HPLWD WRGR VHUYLFLR WÑFQLFR DO SHUVRQDO GH VHUYLFLR WÑFQLFR FDOLILFDGR 6H GHEHUË HIHFWXDU HO VHUYLFLR WÑFQLFR FXDQGR OD 79 VH HQFXHQWUH GDÙDGD GH DOJXQD IRUPD FRPR SRU HMHPSOR FXDQGR HO FDEOH R HQFKXIH GH DOLPHQWDFLÚQ VH HQFXHQWUH GDÙDGR FXDQGR VH KD\D GHUUDPDGR OÕTXLGR R VH KD\D FDÕGR XQ REMHWR GHQWUR GH OD 79 FXDQGR OD 79 KD\D VLGR H[SXHVWD D OD OOXYLD R KXPHGDG FXDQGR OD 79 IXQFLRQH GH IRUPD DQRUPDO R FXDQGR OD 79 VH KD\D FDÕGR 6H GHEHUË XWLOL]DU OD 79 VÚOR FRQ HO WLSR GH HQHUJÕD HOÑFWULFD TXH DSDUHFH HQ OD HWLTXHWD 6L QR HVWË VHJXUR DFHUFD GHO WLSR GH HQHUJÕD HOÑFWULFD VXPLQLVWUDGR D VX KRJDU SÚQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO YHQGHGRU R FRQ OD HPSUHVD GH HQHUJÕD HOÑFWULFD ORFDO /RV DSDUDWRV GH &ODVH , GHEHUËQ FRQHFWDUVH D XQD WRPD GH FRUULHQWH HOÑFWULFD TXH FXHQWH FRQ XQ FRQGXFWRU GH FRQH[LÚQ D WLHUUD GH SURWHFFLÚQ (O HQFKXIH DOLPHQWDFLÚQ GH FRUULHQWH R HO DFRSODGRU GHO DSDUDWR VRQ GLVSRVLWLYRV GH GHVFRQH[LÚQ HO GLVSRVLWLYR GH GHVFRQH[LÚQ VLHPSUH GHEHUË HVWDU OLVWR SDUD XVDU (O , 17(5583725 35, 1&, 3$/ '( &255, (17( RPQLSRODU HV XQ GLVSRVLWLYR GH GHVFRQH[LÚQ HO LQWHUUXSWRU VLHPSUH GHEHUË HVWDU OLVWR SDUD XVDU 35(&$8&, ¾1 q 6ÚOR HO SHUVRQDO GH VHUYLFLR FDOLILFDGR GHEHUË XVDU HVWDV Spanish LQVWUXFFLRQHV GH VHUYLFLR 3DUD UHGXFLU HO ULHVJR GH TXH RFXUUD XQD GHVFDUJD HOÑFWULFD QR UHDOLFH QLQJàQ WLSR GH PDQWHQLPLHQWR TXH QR HVWÑ HQ ODV LQVWUXFFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR D PHQRV TXH HVWÑ FDOLILFDGR SDUD KDFHUOR 6RSRUWH GH SDUHG q 3DUD XVDUVH VÚOR FRQ VRSRUWHV GH SDUHG FRQ FHUWLILFDFLÚQ 8/ \ FRQ HO SHVRFDUJD PÕQLPD9HU SËJLQD $/(57$ $/ &21680, '25 q (VWH UHFHSWRU GH WHOHYLVLÚQ VÚOR WLHQH XQ VLQWRQL]DGRU GH WUDQVPLVLÚQ DQDOÚJLFD$ SDUWLU GHO GH MXQLR GH SDUD UHFLELU WUDQVPLVLRQHV SRU DLUH PHGLDQWH XQD DQWHQD QHFHVLWDUË XQ GHFRGLILFDGRU GHELGR D OD WUDQVLFLÚQ D OD VHÙDO GLJLWDO D QLYHO QDFLRQDO /RV WHOHYLVRUHV àQLFDPHQWH DQDOÚJLFRV GHEHUËQ VHJXLU IXQFLRQDQGR FRPR VLHPSUH FRQ ORV VHUYLFLRV GH FDEOH \ VDWÑOLWH FRQVRODV GH MXHJR YLGHRJUDEDGRUDV UHSURGXFWRUHV GH '9' \ SURGXFWRV VLPLODUHV 3DUD REWHQHU PËV LQIRUPDFLÚQ OODPH D OD &RPLVLÚQ )HGHUDO GH &RPXQLFDFLRQHV DO 7HOÑIRQR SDUD VRUGRV  R YLVLWH OD SËJLQD ZHE GH OD &RPLVLÚQ )HGHUDO GH &RPXQLFDFLRQHV VREUH OD WHOHYLVLÚQ GLJLWDO ZZZ'79JRY , QIRUPDFLÚQ VREUH OD WUDQVLFLÚQ D OD WHOHYLVLÚQ GLJLWDO qD SDUWLU GHO GH MXQLR GH ORV UHFHSWRU GH WHOHYLVLÚQ àQLFDPHQWH FRQ VLQWRQL]DGRUHV GH WUDQVPLVLÚQ DQDOÚJLFD QHFHVLWDUËQ XQ GHFRGLILFDGRU SDUD UHFLELU ODV WUDQVPLVLRQHV SRU DLUH PHGLDQWH XQD DQWHQD FRQ OD SRWHQFLD FRPSOHWD HVWR VH GHEH D OD WUDQVLFLÚQ D OD VHÙDO GLJLWDO D QLYHO QDFLRQDO /RV WHOHYLVRUHV àQLFDPHQWH DQDOÚJLFRV GHEHUËQ VHJXLU IXQFLRQDQGR FRPR VLHPSUH SDUD UHFLELU VHÙDOHV GH EDMD SRWHQFLD GH &ODVH $ R GH HVWDFLRQHV UHHPLVRUDV GH WHOHYLVLÚQ DVÕ FRPR FRQ VHUYLFLRV GH FDEOH \ VDWÑOLWH FRQVRODV GH MXHJR YLGHRJUDEDGRUDV UHSURGXFWRUHV GH '9' \ SURGXFWRV VLPLODUHV (Q KWWSZZZ'79JRY R &$//)&& HQFRQWUDUË PËV LQIRUPDFLÚQ VREUH OD WUDQVLFLÚQ D OD WHOHYLVLÚQ GLJLWDO \ HQ KWWSZZZGWYJRY R '79 HQFRQWUDUË PËV LQIRUPDFLÚQ VREUH FXSRQHV GH VXEYHQFLÚQ SDUD GHFRGLILFDGRUHV GH VHÙDO DQDOÚJLFD D GLJLWDO , QFOLQDFLÚQHVWDELOLGDG q 7RGDV ODV 79 GHEHQ FXPSOLU FRQ ORV HVWËQGDUHV GH VHJXULGDG LQWHUQDFLRQDOHV UHFRPHQGDGRV HQ OR TXH UHVSHFWD D OD LQFOLQDFLÚQ \ HVWDELOLGDG GHO GLVHÙR GH OD FXELHUWD GH OD 79 1R DIHFWH HVWRV HVWËQGDUHV GH GLVHÙR DSOLFDQGR XQD IXHU]D H[FHVLYD HQ OD SDUWH IURQWDO R VXSHULRU GH OD FXELHUWD GH OD 79 TXH SRGUÕD OOHJDU D YROFDU HO SURGXFWR $GHPËV QR VH SRQJD HQ SHOLJUR QL SRQJD HQ SHOLJUR D ORV QLÙRV FRORFDQGR HTXLSRVMXJXHWHV HOHFWUÚQLFRV VREUH OD FXELHUWD GH OD 79 (VWRV HOHPHQWRV SRGUÕDQ FDHUVH UHSHQWLQDPHQWH GHVGH OD SDUWH VXSHULRU GH OD 79 \ FDXVDU GDÙRV HQ HO SURGXFWR \R OHVLRQHV SHUVRQDOHV 0RQWDMH HQ SDUHG R WHFKR q 6H GHEHUË PRQWDU OD 79 HQ OD SDUHG R WHFKR VÚOR VLJXLHQGR ODV UHFRPHQGDFLRQHV GHO IDEULFDQWH /ÕQHDV GH WHQVLÚQ q 6H GHEHUË LQVWDODU OD DQWHQD H[WHULRU DOHMDGD GH OÕQHDV GH WHQVLÚQ &RQH[LÚQ D WLHUUD GH OD DQWHQD SDUD H[WHULRUHV q 6L VH XVD XQD DQWHQD SDUD H[WHULRUHV FRQHFWDGD DO UHFHSWRU DVHJàUHVH GH TXH HO VLVWHPD GH OD DQWHQD HVWÑ FRQHFWDGR D WLHUUD SDUD REWHQHU XQD FLHUWD SURWHFFLÚQ FRQWUD VREUHFDUJDV GH WHQVLÚQ \ GHVFDUJDV GH HOHFWULFLGDG HVWËWLFD DFXPXODGD /D VHFFLÚQ GHO &ÚGLJR (OÑFWULFR 1DFLRQDO &(1$16, 1)3$ 1R FRQWLHQH LQIRUPDFLÚQ VREUH OD IRUPD DGHFXDGD GH KDFHU XQD FRQH[LÚQ D WLHUUD GHO SRVWH \ GH OD HVWUXFWXUD GH VRSRUWH OD FRQH[LÚQ D WLHUUD GHO FRQGXFWRU GH FRQH[LÚQ KDFLD XQD XQLGDG GH GHVFDUJD GH OD DQWHQD HO WDPDÙR GH ORV FRQHFWRUHV GH FRQH[LÚQ D WLHUUD OD XELFDFLÚQ GH OD XQLGDG GH GHVFDUJD GH OD DQWHQD OD FRQH[LÚQ D ORV HOHFWURGRV GH FRQH[LÚQ D WLHUUD \ ORV UHTXHULPLHQWRV GHO HOHFWURGR GH FRQH[LÚQ D WLHUUD &RQVXOWH OD ILJXUD TXH DSDUHFH D FRQWLQXDFLÚQ $17(1$ $%5$=$'(5$ '( &21(;, Ï1 $ 7, (55$ (48, 32 '( 6(59, &, 2 /e&75, &2 81, '$' '( '(6&$5*$ '( /$ $17(1$ $%5$=$'(5$6 '( &21(;, Ï1 $ 7, (55$ &21'8&725(6 '( &21(;, Ï1 $ 7, (55$ 6, 67(0$ '( (/(&752'26 '( &21(;, Ï1 $ '(/ 6(59, &, 2 (/e&75, &2 (-(03/2 '( /$ &21(;, ¾1 $ 7, (55$ '( /$ $17(1$ &21)250( (/ &¾', *2 (/µ&75, &2 1$&, 21$/ 1RWD SDUD LQVWDODGRUHV GHO VLVWHPD GH &$79 (O ILQ GH HVWH DYLVR HV KDFHU TXH OD SHUVRQD TXH LQVWDOH HO VLVWHPD GH FDEOH HVWÑ DO WDQWR GHO $UWÕFXOR GHO &(1 TXH EULQGD ODV SDXWDV SDUD UHDOL]DU XQD FRQH[LÚQ D WLHUUD DGHFXDGD \ HQ SDUWLFXODU HVSHFLILFD TXH HO FDEOH GH FRQH[LÚQ D WLHUUD GHEHUË HVWDU FRQHFWDGR DO VLVWHPD GH FRQH[LÚQ D WLHUUD (QJOLVK GHO HGLILFLR OR PËV FHUFD TXH VHD SRVLEOH DO SXQWR GH HQWUDGD GHO FDEOH b$VHJàUHVH GH HQFKXIDU HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÚQ HQ HO WRPDFRUULHQWH OXHJR GH FRQHFWDU OD 79 DO DGDSWDGRU 1R VH GHEH H[SRQHU HO SURGXFWR D VDOSLFDGXUDV QL VH GHEH FRORFDU VREUH ÑVWH QLQJàQ UHFLSLHQWH TXH FRQWHQJD DJXD FRPR SRU HMHPSOR MDUURQHV /D DGYHUWHQFLD LQGLFD TXH ORV DSDUDWRV GH &ODVH , GHEHUËQ FRQHFWDUVH D XQ WRPDFRUULHQWH TXH FXHQWH FRQ XQ FRQGXFWRU GH FRQH[LÚQ D WLHUUD GH SURWHFFLÚQ 1R VH GHEH H[SRQHU HO SURGXFWR D VDOSLFDGXUDV QL VH GHEH FRORFDU VREUH ÑVWH QLQJ UHFLSLHQWH TXH FRQWHQJD DJXD FRPR SRU HMHPSOR MDUURQHV 'HFODUDFLÚQ TXH LQGLFD TXH HO HQFKXIH GH DOLPHQWDFLÚQ GH FRUULHQWH R HO DFRSODGRU GHO DSDUDWR VLHPSUH GHEHUË HVWDU OLVWR SDUD XVDU (O HQFKXIH GH DOLPHQWDFLÚQ GH FRUULHQWH R HO DFRSODGRU GHO DSDUDWR VRQ GLVSRVLWLYR GH GHVFRQH[LÚQ HO GLVSRVLWLYR GH GHVFRQH[LÚQ VLHPSUH GHEHUË HVWDU OLVWR SDUD XVDU &XDQGR VH XWLOLFH HO , 17(5583725 35, 1&, 3$/ '( &255, (17( RPQLSRODU FRPR HO GLVSRVLWLYR GH GHVFRQH[LÚQ VH GHEHUË GHVFULELU OD XELFDFLÚQ GHO DSDUDWR \ HO IXQFLRQDPLHQWR GHO LQWHUUXSWRU \ HO LQWHUUXSWRU VLHPSUH GHEHUË HVWDU OLVWR SDUD XVDU Spanish *8$5'( (67$6 , 16758&&, 21(6 *UDFLDV SRU FRPSUDU HVWH SURGXFWR +DLHU (VWH PDQXDO IËFLO GH XVDU OR D\XGDUË D XVDU VX SURGXFWR GH OD PHMRU PDQHUD SRVLEOH 1R VH ROYLGH GH DSXQWDU HO PRGHOR \ HO QàPHUR GH VHULH /RV HQFRQWUDUË HQ OD SDUWH SRVWHULRU GHO SURGXFWR 1àPHUR GH PRGHOR 1àPHUR GH VHULH )HFKD GH FRPSUD (QJUDSH HO UHFLER GHO SURGXFWR FRQ HO PDQXDO /R QHFHVLWDUË SDUD REWHQHU HO VHUYLFLR GH OD JDUDQWÕD &217(1, '26 $9, 62 '( 75$16, &, ¾1 $ /$ 7(/(9, 6, ¾1 ', *, 7$/ 3$5$ 68 6(*85, '$' 35(&$8&, 21(6 < 5(&25'$725, 26 , 16758&&, 21(6 , 03257$17(6 '( 6(*85, '$' 35(3$5$&, ¾1 &2/2&$&, ¾1 '( /$ %$6( 35(3$5$&, ¾1 '( /$ +'79 /&' 3$5$ (/ 0217$-( (1 3$5(' *8¹$ '( &21(;, ¾1 '( 3(5, )µ5, &26 , 16758&&, 21(6 '( )81&, 21$0, (172 3$5$ 87, /, =$5 (/ 3$1(/ '( &21752/ )5217$/ 87, /, =$&, ¾1 '(/ &21752/ 5(0272 87, /, =$&, ¾1 '( /26 0(1Ä6 &+$11(/ 0(18 0(1Ä '( &$1$/(6 9, '(2 0(18 0(1Ä 9, '(2 $8', 2 0(18 0(1Ä $8', 2 )($785( 0(18 )81&, 21(6 9*$ 0(18 0(1Ä 9*$ &216(-26 Spanish (63(&, ), &$&, 21(6 '(/ 352'8&72 62/8&, ¾1 '( 352%/(0$6 */26$5, 2 *$5$17¹$ 35(3$5$&, ¾1 HQ HO ËUHD GH OD SDQWDOOD GHELGR D TXH SRGUÕD DIHFWDU OD LQWHJULGDG GH OD PLVPD /D JDUDQWÕD GHO IDEULFDQWH QR FXEUH DEXVRV R LQVWDODFLRQHV LQDGHFXDGDV SRU SDUWH GHO XVXDULR , 03257$17( QR DSOLTXH SUHVLÚQ SËJLQD  3DUD FRORFDU XQ VRSRUWH GH PRQWDMH HQ SDUHG HQ OD 79 &2/2&$&, ¾1 '( /$ %$6( EDVH GH OD +'79 DQWHV GH XWLOL]DUOD , 03257$17( VH GHEHUË FRORFDU OD /& &RORTXH OD 79 KDFLD DEDMR VREUH XQD VXSHUILFLH VXDYH \ SODQD PDQWD JRPD HVSXPD SDÙR HWF SDUD HYLWDU FXDOTXLHU GDÙR D OD +'79 $OLQHH H LQVHUWH FXLGDGRVDPHQWH OD EDVH HQ HO VRSRUWH (PSXMH OD EDVH FRQWUD OD +'79 FRQ FXLGDGR KDVWD TXH HO PHFDQLVPR GH HQJDQFKH TXHGH ILMR /& 4XLWH ORV WRUQLOORV TXH ILMDQ OD 79 DO SLH GH DSR\R 5HWLUH GHO WHOHYLVRU OD EDVH GHO VRSRUWH 6XMHWH HO VRSRUWH GH PRQWDMH HQ OD SDUHG D OD SDUWH WUDVHUD GH OD 79 FRQ FXDWUR WRUQLOORV 0 FRPR VH LQGLFD HQ OD LPDJHQ PP PP 35(3$5$&, ¾1 '( /$ +'79 /&' 3$5$ (/ 0217$-( (1 3$5(' 6XJHULPRV TXH PDQWHQJD OD 79 D FRPR PÕQLPR SXOJDGDV PP GH OD SDUHG FRQ HO ILQ GH HYLWDU XQD LQWHUIHUHQFLD GHO FDEOH $QWHV GH PRQWDU OD 79 HQ OD SDUHG GHEHUË H[WUDHU OD EDVH 3DUD VX SURWHFFLÚQ VÚOR XVH XQ VRSRUWH GH SDUHG FRQ FHUWLILFDFLÚQ 8/ FRQ HO SHVR PÕQLPR GHO WHOHYLVRU VLQ HO VRSRUWH 9HD OD /& ([WUDLJD ORV WRUQLOORV TXH VXMHWDQ OD 79 D OD EDVH \ H[WUDLJD OD EDVH GH OD 79 8WLOLFH GRV WRUQLOORV SDUD DVHJXUDU OD FXELHUWD D OD SDUWH LQIHULRU GH OD 79 $VHJXUH HO VRSRUWH GH PRQWDMH HQ SDUHG D OD SDUWH SRVWHULRU GH OD 79 D WUDYÑV GH WRUQLOORV 0 PP PP f (O VRSRUWH GH SDUHG \ ORV WRUQLOORV QR HVWËQ LQFOXLGRV 127$ b$VHJàUHVH GH HQFKXIDU HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÚQ HQ HO WRPDFRUULHQWH OXHJR GH FRQHFWDU HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÚQ HQ OD 79 &RQWURO UHPRWR ([WUDLJD OD WDSD GHO FRPSDUWLPLHQWR GH ODV SLODV , QVHUWH ODV SLODV VXPLQLVWUDGDV WLSR k$$$y GH 9 SRZHU FRUG , QVWDOH OD EDVH &RORTXH OD 79 VREUH XQD VXSHUILFLH VÚOLGD + 75 ' + 75 ' 0LQ P $OLPHQWDFLÚQ $VHJàUHVH GH TXH OD 79 HVWÑ FRORFDGD HQ XQD XELFDFLÚQ GRQGH HO DLUH SXHGD IOXLU OLEUHPHQWH 1R FXEUD ODV DEHUWXUDV GH YHQWLODFLÚQ XELFDGDV HQ OD FXELHUWD WUDVHUD 3DUD HYLWDU FXDOTXLHU VLWXDFLÚQ LQVHJXUD QR VH GHEHUË FRORFDU VREUH R FHUFD GH OD 79 QLQJXQD IXHQWH GH OODPD H[SXHVWD WDOHV FRPR YHODV HQFHQGLGDV (YLWH H[SRQHU OD 79 DO FDORU D OD OX] VRODU GLUHFWD \ D OD OOXYLD R DJXD 1R VH GHEH H[SRQHU OD 79 D VDOSLFDGXUDV , QVHUWH HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÚQ HQ XQ WRPDFRUULHQWH GH SDUHG TXH SRVHD XQ VXPLQLVWUR GH DOLPHQWDFLÚQ &$ (QFHQGLGR GH OD 79 3UHVLRQH HO ERWÚQ 3RZHU (QFHQGLGR DSDJDGR HQ HO FRQWURO UHPRWR R HO ERWÚQ 3RZHU (QFHQGLGRDSDJDGR HQ HO SDQHO GH FRQWURO ODWHUDO GH OD 79 %RWyQ 3RZHU (QFHQGLGR $SDJDGR &RQHFWH HO FDEOH GH OD DQWHQD R HO FDEOH GH &$79 DO FRQHFWRU GH DQWHQD $17 , 1 : (175$'$ '( $17(1$ : XELFDGR HQ OD SDUWH WUDVHUD GH OD 79 Spanish *8¹$ '( &21(;, ¾1 '( 3(5, )µ5, &26 +'0, q &RQHFWH OD IXHQWH SULPDULD SDUD YLGHR GLJLWDO FRPR XQ UHSURGXFWRU PXOWLPHGLD GH '9' R GHFRGLILFDGRU D WUDYÑV GH HVWH FRQHFWRU WRWDOPHQWH GLJLWDO 3& , 1 (175$'$ '( 3& q &RQHFWH DTXÕ ORV FDEOHV GH DXGLR \ YLGHR GH XQD FRPSXWDGRUD $9 , 1 $969, '(2 q &RQHFWD OD IXHQWH GH HQWUDGD SDUD GLVSRVLWLYRV GH YLGHR FRPSXHVWR FRPR YLGHRJUDEDGRUDV R MXHJRV GH YLGHR 8WLOLFH ORV FRQHFWRUHV EODQFR \ URMR SDUD FRQHFWDU HO DXGLR H[WHUQR GHVGH OD PLVPD IXHQWH /D VHÙDO WUDQVPLWLGD SRU HO FDEOH \ FRQHFWRU GH 69LGHR VL HVWË FRQHFWDGR WHQGUË SULRULGDG SRU VREUH HO FRQHFWRU GH YLGHR 5&$ FRQHFWRU DPDULOOR &20321(17 9, '(2 &20321(17( <3E3U FRQ DXGLR /5 q &RQHFWH DTXÕ OD IXHQWH SULPDULD SDUD GLVSRVLWLYRV GH YLGHR FRPSRQHQWH FRPR XQ UHSURGXFWRU GH '9' R XQ GHFRGLILFDGRU 8VH URMR SDUD OD HQWUDGD 3U D]XO SDUD OD 3E YHUGH SDUD OD < URMR SDUD OD HQWUDGD GHO FDQDO GH DXGLR GHUHFKR 5 \ EODQFR SDUD OD GHO FDQDO GH DXGLR L]TXLHUGR / $17(11$&$%/( ', *, 7$/$1$/2* $17(1$&$%/( ', *, 7$/$1$/¾*, &2 q &RQHFWH HVWH SXHUWR FRQ XQD DQWHQD R FDEOH GLJLWDO SURYHQLHQWH GHVGH OD SDUHG \ QR GHVGH HO GHFRGLILFDGRU SDUD 79 GLJLWDO $8', 2 287 6$/, '$ '( $8', 2 q &RQHFWH HO FDEOH GH DXGLR HVWËQGDU D ORV FRQHFWRUHV $8', 2 287 6$/, '$ '( $8', 2 / L]TXLHUGR \ 5 GHUHFKR HQ OD SDUWH SRVWHULRU GH OD 79 \ D ORV FRQHFWRUHV $8', 2 , 1 (175$'$ '( $8', 2 GHO VLVWHPD GH VRQLGR H[WHUQR 63', ) 6DOLGD GH DXGLR GLJLWDO ÚSWLFD &XDQGR XQD VHÙDO GH DXGLR GLJLWDO HVWË DVRFLDGD FRQ OD HQWUDGD VHOHFFLRQDGD SDUD OD YLVXDOL]DFLÚQ HO DXGLR GLJLWDO HVWDUË GLVSRQLEOH HQ HVWD FRQH[LÚQ 63', ) FRQ HO VLVWHPD GH FLQH HQ FDVD 86% 3257 38(572 86% q , QVHUWH HO GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% HQ HO SXHUWR 86% SDUD YLVXDOL]DU IRWRV HQ IRUPDWR -3(* HVFXFKDU PàVLFD HQ IRUPDWR 03 R XWLOL]DU OD IXQFLÚQ >7LPH 6KLIW@ 9HD OD SËJLQD a SDUD REWHQHU PËV LQIRUPDFLÚQ 6DOLGD GH ORV DXGÕIRQRV q 6H FRQHFWD D ORV DXULFXODUHV &XDQGR HO FRQHFWRU GHO DXGÕIRQR HVWË FRQHFWDGR D OD HQWUDGD ORV SDUODQWHV HVWDUËQ HQ VLOHQFLR 8QD YH] TXH ORV GLVSRVLWLYRV HVWÑQ FRQHFWDGRV XWLOLFH HO VLJXLHQWH SURFHGLPLHQWR SDUD YLVXDOL]DU OD VHÙDO GH HQWUDGD 3UHVLRQH HO ERWÚQ , 1387 (175$'$ HQ HO FRQWURO UHPRWR SDUD HOHJLU OD IXHQWH GH HQWUDGD TXH GHVHD YLVXDOL]DU 3RU HMHPSOR 3UHVLRQH HO ERWÚQ , 1387 (175$'$ SDUD VHOHFFLRQDU k&RPSRQHQWy k9LGHR FRPSRQHQWHy VL KD FRQHFWDGR XQD JUDEDGRUD GH '9' D OD HQWUDGD &RPSRQHQW 9LGHR FRPSRQHQWH Spanish , 16758&&, 21(6 '( )81&, 21$0, (172 3$5$ 87, /, =$5 (/ 3$1(/ '( &21752/ )5217$/ , 1387 0(18 92/ 92/ &+ &+ 32:(5 , 1387 (175$'$ 0(18 0(1Ä 92/ 92/ &+ &+ 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD VHOHFFLRQDU OD IXHQWH GH HQWUDGD 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD LQJUHVDU R VDOLU GHO PHQà 26' 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD VXELU HO YROXPHQ 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD EDMDU HO YROXPHQ 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD VXELU GH FDQDO 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD EDMDU GH FDQDO 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD HQFHQGHUDSDJDU PRGR GH HVSHUD OD 79 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD HQFHQGHU OD 79 $, HQFHQGHU OD 79 WDPELÑQ VH HQFHQGHUË HO LQGLFDGRU /(' 32:(5 (1&(1', '2 $3$*$'2 L 87, /, =$&, ¾1 '(/ &21752/ 5(0272 3RZHU $OLPHQWDFLyQ 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD (1&(1'(5$3$*$5 PRGR GH HVSHUD HO WHOHYLVRU 1RWD (O WHOHYLVRU QXQFD HVWË WRWDOPHQWH DSDJDGR D PHQRV TXH VH GHVFRQHFWH IÕVLFDPHQWH 3, &785( , 0$*(1 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD FDPELDU HO PRGR GH LPDJHQ $8', 2 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD FDPELDU HO PRGR GH DXGLR $5& 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD FDPELDU HO PRGR GH SDQWDOODVÚOR SDUD OD IXHQWH GH YÕGHR +'0,  &&' 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD FDPELDU HO WLSR GH VXEWÕWXORV&& 2Q && DFWLYDGR&& 2II && GHVDFWLYDGR&& 2Q ZLWK PXWH && DFWLYDGR DO VLOHQFLDU 1RUPDO $FHUFDPLHQWR$PSOLR $FHUFDPLHQWR R 0RGR 3& +'0, 0766$3 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD DFWLYDU ORV GLIHUHQWHV PRGRV GH DXGLR GH 79 176& 3HUPLWH FDPELDU HQWUH ORV PRGRV GH DXGLR 6WHUHR (VWÑUHR 6$3 R 0RQR SDUD WHOHYLVLÚQ DQDOÚJLFD3HUPLWH FDPELDU HQWUH ORV LGLRPDV GHO DXGLR SDUD OD WHOHYLVLÚQ GLJLWDO GH FDQDO GH 79 3UHVLRQH v SDUD VHOHFFLRQDU XQ VXEFDQDO , 1387 (175$'$ 3UHVLRQH k, 1387y (175$'$ SDUD DEULU OD OLVWD GH IXHQWHV 0(18 0(1Ô 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD LQJUHVDU R VDOLU GHO PHQà 26' 087( 6, /(1&, $5 $FWLYDGHVDFWLYD HO VRQLGR &+ &+ 0HQà YLVXDOL]DGR 3UHVLRQH &+ R &+ SDUD QDYHJDU KDFLD DUULED R DEDMR 0HQà QR YLVXDOL]DGR 3UHVLRQH &+ R &+ SDUD QDYHJDU D WUDYÑV GH ORV FDQDOHV GH 79 92/ 92/ 0HQà YLVXDOL]DGR 3UHVLRQH 92/ R 92/ SDUD QDYHJDU KDFLD OD GHUHFKD R L]TXLHUGD 0HQà QR YLVXDOL]DGR 3UHVLRQH 92/ R 92/ SDUD DMXVWDU HO YROXPHQ 6/((3 02'2 6863(1', '2 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD HVWDEOHFHU HO WHPSRUL]DGRU DSDJDGR PLQV a Q~PHUR 3UHVLRQH HVWRV ERWRQHV SDUD LQJUHVDU HO QàPHUR (17(5 $&(37$5 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD FRQILUPDU XQD VHOHFFLÚQ (;, 7 6$/, 5 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD VDOLU GHO PHQà 26' 5(&$// 5(*5(6$5 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD YLVXDOL]DU HO FDQDO DQWHULRU Spanish ', 63/$< 9, 68$/, =$5 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD PRVWUDU LQIRUPDFLÚQ VREUH OD IXHQWH GH HQWUDGD HO FDQDO OD UHVROXFLÚQ GH OD SDQWDOOD \ OD KRUD DFWXDO *8, '( *8Ì$ 3UHVLRQH SDUD YHU OD *XÕD GH SURJUDPDFLÚQ )$925, 7( &$1$/(6 )$925, 726 3UHVLRQH HO ERWÚQ k)$925, 7(y k)$925, 726y SDUD DEULU OD OLVWD GH FDQDOHV IDYRULWRV &+/, 67 /, 67$ '( &$1$/(6 3UHVLRQH SDUD YLVXDOL]DU OD OLVWD GH FDQDOHV 86% SULPHUD FDUSHWDIRWR HQ -3(* 9LHZHU 3UHVLRQH SDUD RPLWLU OD UHSURGXFFLÚQ GHO DUFKLYR DFWXDO \ UHSURGXFLU HO DUFKLYR DQWHULRU GXUDQWH HO HVWDGR GH UHSURGXFFLÚQ HQ 03 0XVLF%R[ 1(;7 6, *8, (17( 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD GLULJLUVH D OD àOWLPD FDUSHWDIRWR HQ -3(* 9LHZHU 3UHVLRQH SDUD RPLWLU OD UHSURGXFFLÚQ GHO DUFKLYR DFWXDO \ UHSURGXFLU HO DUFKLYR VLJXLHQWH GXUDQWH HO HVWDGR GH UHSURGXFFLÚQ HQ 03 0XVLF%R[ v 3DUD HO PRGR QR -3(*03 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD YLVXDOL]DU HO PHQà 0XOWLPHGLD /LVW /LVWD PXOWLPHGLD  v 3DUD HO PRGR -3(*03 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD FDPELDU HQWUH HO PRGR 03-3(* 3/$<3$86( 5(352'8&, 5 3$86$5 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD XWLOL]DU OD IXQFLÚQ 5HSURGXFLU3DXVDU HQ OD IXHQWH PXOWLPHGLD 6723 '(7(1(5 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD GHWHQHU OD UHSURGXFFLÚQ HQ OD IXHQWH PXOWLPHGLD 5(3($7 5(3(7, 5 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD DFWLYDUGHVDFWLYDU HO PRGR GH UHSHWLFLÚQ HQ 03 0XVLF%R[ 5(9 5(*5(6$5 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD GLULJLUVH D OD FDUSHWDIRWR DQWHULRU HQ -3(* 9LHZHU ):' 6, *8, (17( 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD GLULJLUVH D OD FDUSHWDIRWR VLJXLHQWH HQ -3(* 9LHZHU 35(9 $17(5, 25 3UHVLRQH HVWH ERWÚQ SDUD GLULJLUVH D OD 87, /, =$&, ¾1 '( /26 0(1Ä6 3UHVLRQH HO ERWÚQ 0HQX SDUD DEULU R FHUUDU HO PHQà SULQFLSDO 8VH HO $UR GH QDYHJDFLÚQ SDUD GHVSOD]DUVH \ VHOHFFLRQDU DMXVWDU R FRQILUPDU ODV RSFLRQHV HQ HO PHQà GH YLVXDOL]DFLÚQ HQ SDQWDOOD 3UHVLRQH HO ERWÚQ 0HQX 0HQà SDUD LQJUHVDU HQ HO PHQà 26' SULQFLSDO 3XHGH DMXVWH ODV RSFLRQHV FRPR HQ HO PHQà 9LGHR$XGLR)HDWXUH )XQFLRQHV &KDQQHO &DQDO \ 9*$ $OJXQDV RSFLRQHV GH ORV PHQàV SXHGHQ HVWDU VÚOR GLVSRQLEOHV HQ FLHUWRV PRGRV (O PHQà GH FDQDOHV HQ HO PRGR 79 OXFH FRPR VH PXHVWUD D FRQWLQXDFLÚQ &+$11(/ 7XQLQJ %DQG &KDQQHO 6WUHQJWK $XWR &+ 6HDUFK $GG RQ &+ 6HDUFK &KDQQHOV /LVW &KDQQHO /DEHOV )$9 &KDQQHO 6HWWLQJ 0RYH (17(5 $LU 9, '(2 0(18 0(1Ä 9, '(2 0HQX 6HOHFW 5HWXUQ ([LW ([LW 7XQLQJ %DQG %DQGD GH VLQWRQL]DFLÚQ 6HOHFFLRQH OD VHÙDO GH IXHQWH GH 79 HQWUH $LU $LUH DQWHQD R &DEOH &DEOH &$79 &KDQQHO 6WUHQJWK , QWHQVLGDG GH FDQDO 0XHVWUD OD LQWHQVLGDG GH OD VHÙDO '79 UHFLELGD $XWR &+ 6HDUFK %àVTXHGD DXWRPËWLFD GH FDQDOHV 3HUPLWH EXVFDU DXWRPËWLFDPHQWH WRGRV ORV FDQDOHV GH 176& $76& 79 \ LPDJHQ %ULJKWQHVV %ULOOR &RQWUDVW &RQWUDVWH &RORU 7HPS 7HPSHUDWXUD GH FRORU 1RLVH 5HGXFWLRQ 5HGXFFLÚQ GH UXLGRV %DFNOLJKW 5HWURLOXPLQDFLÚQ $VSHFW 5DWLR 5HODFLÚQ GH DVSHFWR \ 3UHVHW &RQILJXUDFLÚQ SUHHVWDEOHFLGD (Q OD PD\RUÕD GH ORV PRGRV GH IXHQWHV HO PHQà 9LGHR HV FRPR VH PXHVWUD D FRQWLQXDFLÚQ (VWH PHQà SURSRUFLRQD YDULRV RSFLRQHV GH DMXVWH GH YLGHR SDUD TXH HO XVXDULR DMXVWH OD YLVXDOL]DFLÚQ GH YLGHR 6ÚOR HQ HO PRGR GH IXHQWH 9*$ HO PHQà 9LGHR LQFOX\H ODV VLJXLHQWHV RSFLRQHV 3LFWXUH PRGH 0RGR GH Spanish &+$11(/ 0(18 0(1Ä '( &$1$/(6 DOPDFHQDU ORV FDQDOHV HQFRQWUDGRV 'XUDQWH HO SURFHVR GH EàVTXHGD GH FDQDOHV DSDUHFHUË OD FDQWLGDG GH FDQDOHV HQFRQWUDGRV $GG RQ &+ VHDUFK $JUHJDU HQ OD EàVTXHGD GH FDQDOHV 3HUPLWH DJUHJD ORV FDQDOHV TXH QR VH HQFRQWUDGRV &KDQQHOV /LVW /LVWD GH FDQDOHV 0XHVWUD OD OLVWD GH FDQDOHV (O XVXDULR SXHGH HGLWDU ORV FDQDOHV PRVWUDURFXOWDU R YLVXDOL]DU GLUHFWDPHQWH HO FDQDO VHOHFFLRQDGR &KDQQHO /DEHOV (WLTXHWDV GH FDQDOHV 0XHVWUD HO PHQà GH HWLTXHWDV GH FDQDOHV GH 176& $76& 79 TXH SHUPLWH TXH HO XVXDULR PRGLILTXH HVSHFÕILFDPHQWH ODV HWLTXHWDV GH FDQDOHV )$9 &KDQQHO 6HWWLQJ &RQILJXUDFLÚQ GH ORV FDQDOHV )$9 0XHVWUD OD OLVWD GH FDQDOHV IDYRULWRV (O XVXDULR SXHGH HGLWDU DÙDGLUERUUDU ORV FDQDOHV IDYRULWRV 9, '(2 3LFWXUH 0RGH %ULJKWQHVV &RQWUDVW 6KDUSQHVV &RORU 7LQW &RORU 7HPS 0RYH (17(5 (FR &RRO 0HQX ([LW 6HOHFW 5HWXUQ ([LW 3LFWXUH 0RGH 0RGR GH LPDJHQ 3HUPLWH VHOHFFLRQDU HO PRGR GH LPDJHQ9LYLG 9ÕYLGR 6WDQGDUG (VWËQGDU (FR (FRQÚPLFR 0RYLH 3HOÕFXODV R 3HUVRQDOHO PRGR 9*$ VÚOR DGPLWH ODV RSFLRQHV (VWËQGDU \ 3HUVRQDO %ULJKWQHVV %ULOOR $MXVWH GHO EULOOR GH YLGHR (O UDQJR GH DMXVWH HV a &RQWUDVW &RQWUDVWH$MXVWH GHO FRQWUDVWH GH YLGHR (O UDQJR GH DMXVWH HV a 6KDUSQHVV 1LWLGH]$MXVWH GH OD QLWLGH] GH YLGHR (O UDQJR GH DMXVWH HV a &RORU &RORU $MXVWH GH OD HVFDOD FURPËWLFD GH FRORU GH YLGHR (O UDQJR GH DMXVWH HV a 7LQW 7LQWH $MXVWH GHO WLQWH GH YLGHR (O UDQJR GH DMXVWH HV 5 a * &RORU 7HPS 7HPSHUDWXUD GH FRORU 7UHV PRGRV GH WHPSHUDWXUD GHO FRORU 1RUPDO:DUP &ËOLGR &RRO )UÕR 1RLVH 5HGXFWLRQ 5HGXFFLÚQ GH UXLGRV 2WRUJD FXDWUR RSFLRQHV GH UHGXFFLÚQ GH UXLGRV /RZ %DMD 0LG 0HGLD +LJK $OWD \ 2II 'HVDFWLYDGD $GDSWLYH &RQWUDVW &RQWUDVWH DGDSWDEOH (OLMD HQWUH 2Q (QFHQGHU X 2II $SDJDU SDUD DMXVWDU OD JDPD GHVSXÑV GH DQDOL]DU OD VHÙDO GH HQWUDGD DXWRPËWLFDPHQWH '&56HOHFFLRQH 2Q $FWLYDGR R 2II 'HVDFWLYDGR SDUD DMXVWDU DXWRPËWLFDPHQWH OD UHWURLOXPLQDFLÚQ GH OD SDQWDOOD %DFNOLJKW /X] SRVWHULRU $MXVWH GH OD SRWHQFLD GH OD UHWURLOXPLQDFLÚQ (O UDQJR GH DMXVWH HV a $VSHFW 5DWLR 5HODFLÚQ GH DVSHFWR 3HUPLWH HOHJLU OD UHODFLÚQ GH DVSHFWR GH OD SDQWDOOD 1RUPDO=RRP $FHUFDPLHQWR :LGH $PSOLR=RRP $FHUFDPLHQWR+'0, 3& PRGH 0RGR 3& +'0,  SDUD +'0, LSSLSVÚOR SDUD OD IXHQWH GH YÕGHR +'0,  3UHVHW 3UHHVWDEOHFLGR 3HUPLWH UHVWDXUDU WRGD OD FRQILJXUDFLÚQ GH YLGHR D ORV YDORUHV SUHGHWHUPLQDGRV GH IËEULFD $8', 2 0(18 0(1Ä $8', 2 6H PXHVWUD D FRQWLQXDFLÚQ HO PHQà $XGLR GHO PRGR 79 , QFOX\H YDULDV RSFLRQHV SDUD PRGLILFDU OD FRQILJXUDFLÚQ GH DXGLR /D FRQILJXUDFLÚQ GHO LGLRPD GHO DXGLR HVWË VÚOR GLVSRQLEOH HQ HO PRGR GH IXHQWH GH 79 $76& (VWD RSFLÚQ VH HQFXHQWUD GHVKDELOLWDGD HQ ORV RWURV PRGRV GH IXHQWHV $8', 2 6RXQG 0RGH %DVV 7UHEOH %DODQFH $XGLR /DQJXDJH 63', ) 6SHDNHU 0RYH (17(5 3HUVRQDO (QJOLVK 3&0 2Q 0HQX 6HOHFW 5HWXUQ ([LW ([LW 6RXQG 0RGH 0RGR GH VRQLGR (OLMD HO PRGR GH DXGLR 3HUVRQDO 0XVLF 0àVLFD R 6SHHFK 'LËORJR %DVV *UDYHV $MXVWH GHO WRQR GH JUDYHV (O UDQJR GH DMXVWH HV a 7UHEOH $JXGRV $MXVWH GHO WRQR GH DJXGRV (O UDQJR GH DMXVWH HV a %DODQFH $MXVWH GHO EDODQFH GH DXGLR (O UDQJR GH DMXVWH HV / a 5 $XGLR 6RXUFH )XHQWH GH DXGLR 3HUPLWH VHOHFFLRQH OD IXHQWH GH DXGLR 0RQR 6WHUHR (VWÑUHR 6$3 R 0RQR 6ÚOR IXQFLRQD HQ HO PRGR GH $79 DQDOÚJLFD $XGLR /DQJXDJH , GLRPD GHO DXGLR3HUPLWH FDPELH OD FRQILJXUDFLÚQ GHO LGLRPD GHO DXGLR GH ORV SURJUDPDV GH WHOHYLVLÚQ $76& (QJOLVK , QJOÑV 6SDQLVK (VSDÙRO )UHQFK )UDQFÑV 63', ) )RUPDWR GH OD VDOLGD GH DXGLR GLJLWDO 6HOHFFLRQD HQWUH 5$: \ 3&0 6ÚOR IXQFLRQD HQ WHOHYLVLÚQ GLJLWDO 6SHDNHU $OWDYR] 3HUPLWH DFWLYDUGHVDFWLYDU DO DOWDYR] LQWHUQR GH OD 79 1R VH GHVDFWLYDUËQ ODV VHÙDOHV GH DXGLR GLJLWDO QL ODV VHÙDOHV GH VDOLGD GH ORV DXULFXODUHV DXQTXH VH KD\D GHVDFWLYDGR HO DOWDYR] GH OD 79 /D FRQILJXUDFLÚQ SRU GHIHFWR HV 2Q $FWLYDGR $9/ 6HOHFFLRQH HQWUH 2Q (QFHQGLGR \ 2II $SDJDGR SDUD FRQILJXUDU XQ YROXPHQ FRQVWDQWH HQ WRGRV ORV SURJUDPDV \ FDQDOHV GH IRUPD DXWRPËWLFD 656 DFWLYH HVWD IXQFLÚQ SDUD PHMRUDU HO DXGLR VLPXODQGR XQ HIHFWR GH VRQLGR HQYROYHQWH (VWD IXQFLÚQ VRODPHQWH HVWË GLVSRQLEOH HQ HO PRGHOR GH 3UHVHW 3UHHVWDEOHFLGR 3HUPLWH UHVWDXUDU OD FRQILJXUDFLÚQ GH DXGLR SUHGHWHUPLQDGD Spanish 0(18 )($785( )81&, 21(6 6H PXHVWUD D FRQWLQXDFLÚQ HO PHQà )HDWXUH )XQFLRQHV (VWH PHQà FRQWLHQH RSFLRQHV SDUD HVWDEOHFHU HO LGLRPD OD KRUD \ RWUD FRQILJXUDFLÚQ (Q IXQFLÚQ GHO PRGR DFWXDO 79 +'0, HWF HV SRVLEOH TXH DOJXQDV RSFLRQHV QR VH HQFXHQWUHQ GLVSRQLEOHV )($785( 0HQX /DQJXDJH 7LPH 3DVVZRUG 6HWWLQJ 3DUHQWDO &RQWURO &ORVHG &DSWLRQV $QDORJ &DSWLRQV 'LJLWDO &DSWLRQV (QJOLVK 2II && 6(59, &( 0HQX 0RYH (17(5 6HOHFW 5HWXUQ ([LW ([LW 0HQX /DQJXDJH , GLRPD GHO PHQà 3HUPLWH VHOHFFLRQDU HO LGLRPD GH YLVXDOL]DFLÚQ GHO PHQà (QJOLVK )UDQ£DLV (VSDÙRO 7LPH +RUD $MXVWD OD KRUD DFWXDO (O VXE PHQà LQFOX\H 0RGR GH KRUD =RQD KRUDULD \ +RUD GH YHUDQR >7LPH 0RGH@ 0RGR GH KRUD (QWHU 2OG 3DVVZRUG q (OLMD HQWUH $XWR R 0DQXDO6L VH VHOHFFLRQD 0DQXDO GHEHUË HVWDEOHFHU PDQXDOPHQWH <HDU $ÙR0RQWK 0HV 'D\ 'ÕD \ 7LPH +RUD (QWHU 1HZ 3DVVZRUG >7LPH =RQH@ =RQD KRUDULD q 3HUPLWH HVWDEOH]FD OD ]RQD KRUDULD (VWH HOHPHQWR HVWË GLVSRQLEOH XQD YH] TXH 7LPH 0RGH 0RGR GH KRUD HVWË HVWDEOHFLGR HQ $XWR $XWRPËWLFR &RQILUP 1HZ 3DVVZRUG >'D\OLJKW 6DYLQJV@ +RUD GH YHUDQR q $FWÕYHOD R DSËJXHOD(VWH HOHPHQWR HVWË GLVSRQLEOH XQD YH] TXH 7LPH 0RGH 0RGR GH KRUD HVWË HVWDEOHFLGR HQ $XWR $XWRPËWLFR 7LPH 7LPH 0RGH 7LPH =RQH 'D\OLJKW 6DYLQJV <HDU 0RQWK 'D\ 7LPH 0RYH (17(5 )($785( $XWR +67 2Q -DQ $0 0HQX 6HOHFW 5HWXUQ ([LW ([LW 3DVVZRUG 6HWWLQJ &RQILJXUDFLÚQ GH OD FRQWUDVHÙD 3HUPLWH FDPELDU OD FRQWUDVHÙD GH FRQWURO SDWHUQR GH QàPHURV 6H GHEHUËQ OOHYDU D FDER WUHV SDVRV SDUD FDPELDU OD FRQWUDVHÙD (QWHU 2OG 3DVVZRUG , QJUHVH OD FRQWUDVHÙD DQWLJXD !(QWHU 1HZ 3DVVZRUG , QJUHVH OD FRQWUDVHÙD QXHYD !&RQILUP 1HZ 3DVVZRUG &RQILUPH OD FRQWUDVHÙD QXHYD 1RWD HVWH ÕWHP HVWDUË VÚOR GLVSRQLEOH HQ ORV PRGRV GH IXHQWHV 79 &RPSRVLWH 9LGHR FRPSXHVWR \ 69LGHR /D SUHGHWHUPLQDGD HV 3DUHQWDO &RQWURO &RQWURO SDWHUQR LQFOX\H OD FRQILJXUDFLÚQ GH OD IXQFLÚQ GH FRQWURO SDWHUQR 9FKLS$QWHV GH LQJUHVDU HQ HO VXEPHQà 3DUHQWDO &RQWURO &RQWURO SDWHUQR HO XVXDULR GHEHUË LQJUHVDU SULPHUR OD FRQWUDVHÙD , QJUHVD HQ HO ÕWHP 3DUHQWDO /RFN %ORTXHR SDWHUQR /XHJR HO XVXDULR SRGUË EORTXHDU ORV FDQDOHV VHOHFFLRQDGRV R WLSRV GH SURJUDPDV SDUD UHVWULQJLU HO DFFHVR D FRQWHQLGR RIHQVLYR D WUDYÑV GHO VLVWHPD GH FODVLILFDFLÚQ 03$$ R 79 6H SRGUËQ GHVEORTXHDU ORV FDQDOHV R VHÙDOHV GH IXHQWHV EORTXHDGRV D WUDYÑV GHO LQJUHVR GH OD FRQWUDVHÙD 1RWD HVWD IXQFLÚQ HVWDUË VÚOR GLVSRQLEOH HQ ORV PRGRV GH IXHQWHV 79 &RPSRVLWH 9LGHR FRPSXHVWR \ 69LGHR /D FRQWUDVHÙD SRU GHIHFWR HV  (QWHU 3DVVZRUG )($785( 3DUHQWDO &RQWURO %XWWRQ /RFN %ORFN 8QUDWHG 79 86$ 3DUHQWDO /RFNV &DQDGLDQ 3DUHQWDO /RFNV 2SHQ 9&KLS 2II 2II 0RYH (17(5 6HOHFW 0HQX 5HWXUQ ([LW ([LW 2Q (QFHQGLGR \ 2II $SDJDGR SDUD EORTXHDU R GHVEORTXHDU ORV ERWRQHV GH FRQWURO HQ HO SDQHO ODWHUDO GHO WHOHYLVRU &XDQGR HVWD IXQFLÚQ HVWË DFWLYDGD ORV ERWRQHV GH FRQWURO GH OD 79 TXHGDUËQ EORTXHDGRV \ VÚOR HO FRQWURO UHPRWR SRGUË FRQWURODU OD 79 &XDQGR HVWD IXQFLÚQ HVWË DFWLYDGD 2Q HO WHOHYLVRU EORTXHDUË ORV SURJUDPDV VLQ FODVLILFDFLÚQ >%XWWRQ /RFN@ %ORTXHR GH ORV ERWRQHV q 6HOHFFLRQH HQWUH GH ORV SDGUHV XVDQGR OD &ODVLILFDFLÚQ GH 79 R HO 03$$ >86$ 3DUHQWDO /RFNV@ &RQWUROHV GH ORV SDGUHV (( 88 q (VWDEOH]FD HO QLYHO GH FRQWURO >&DQDGLDQ 3DUHQWDO /RFNV@ &RQWUROHV GH ORV SDGUHV &DQDGË q (VWDEOH]FD HO QLYHO GH FRQWURO GH ORV SDGUHV XVDQGR OD &ODVLILFDFLÚQ HQ LQJOÑV R HQ IUDQFÑV q (O 9&KLS DELHUWR HV XQ DYDQ]DGR VLVWHPD 9&KLS GH FODVLILFDFLÚQ GH ORV FDQDOHV GLJLWDOHV UHFLELGRV 6H DFWXDOL]DUË OD WDEOD GH FODVLILFDFLÚQ VHJàQ HO SURJUDPD FRQ LQIRUPDFLÚQ GH FODVLILFDFLÚQ 557 >2SHQ 9&KLS@ 9&KLS DELHUWR &ORVHG &DSWLRQV 6XEWÕWXORV 6HOHFFLRQH XQD RSFLÚQ SDUD ORV VXEWÕWXORV && 2Q && DFWLYDGR PRGR $XWRPDWLF $XWRPËWLFR R &XVWRPHU 3HUVRQDOL]DGR 6L VH VHOHFFLRQD HO PRGR &XVWRPHU 3HUVRQDOL]DGR HO XVXDULR SXHGH PRGLILFDU ORV HVWLORV (O UHVXOWDGR GH OD FRQILJXUDFLÚQ DSDUHFHUË GH IRUPD LQPHGLDWD HQ OD SDUWH LQIHULRU GHO VXEPHQà 26' >6L]H@ 7DPDÙR q 7DPDÙR GH OD IXHQWH GH ORV VXEWÕWXORV GLJLWDOHV $XWRPDWLF $XWRPËWLFD 6PDOO 3HTXHÙD 1RUPDO 1RUPDO R /DUJH *UDQGH >)RQW@ )XHQWH q 3HUPLWH HVWDEOHFHU HO HVWLOR GH OD IXHQWH GH ORV VXEWÕWXORV HQWUH $XWRPDWLF $XWRPËWLFD 'HIDXOW 3UHGHWHUPLQDGD R )RQW )XHQWH )XHQWH a  Spanish >%ORFN 8QUDWHG 79@ %ORTXHDU WHOHYLVLÚQ VLQ FODVLILFDFLÚQ q && 2II && GHVDFWLYDGR&& 2Q ZLWK PXWH && DFWLYDGR DO VLOHQFLDU $QDORJ &DSWLRQV 6XEWÕWXORV DQDOÚJLFRV 6HOHFFLRQH XQD RSFLÚQ SDUD ORV VXEWÕWXORV DQDOÚJLFRV && 7(;7  'LJLWDO &DSWLRQV 6XEWÕWXORV GLJLWDOHV 6HOHFFLRQH XQD RSFLÚQ SDUD ORV VXEWÕWXORV GLJLWDOHV 6(59, &(  1RWD HVWD FDUDFWHUÕVWLFD HVWË VÚOR GLVSRQLEOH HQ HO PRGR GH 79 GLJLWDO $76& 'LJLWDO &DSWLRQV &RQILJXUDFLÚQ GH VXEWÕWXORV RFXOWRV GLJLWDOHV , QFOX\H YDULDV RSFLRQHV SDUD FRQILJXUDU HO HVWLOR GH ORV VXEWÕWXORV GLJLWDOHVV HQ HO VXEPHQà 1RWD HVWD FDUDFWHUÕVWLFD HVWË VÚOR GLVSRQLEOH HQ HO PRGR GH 79 GLJLWDO $76& >6W\OH@ (VWLOR q &RQILJXUH HO >7H[W &RORU@ &RORU GHO WH[WR q $XWRPDWLF $XWRPËWLFR :KLWH %ODQFR 5HG 5RMR *UHHQ 9HUGH %OXH $]XO <HOORZ $PDULOOR 0DJHQWD 0DJHQWD &\DQ &LDQ %ODFN 1HJUR YLVXDOL]DFLÚQ GH YLGHR FRPSRQHQWH \ HVWË VÚOR GLVSRQLEOH SDUD OD HQWUDGD GH YLGHR FRPSRQHQWH >3KDVH@ )DVH q $MXVWD OD )DVH GH 6ROLG 6ÚOLGR )ODVKLQJ , QWHUPLWHQWH 7UDQVSDUHQW 7UDQVSDUHQWH 7UDQVOXFHQW 7UDVOàFLGR %ODFN 1HJUR :KLWH %ODQFR 5HG 5RMR *UHHQ 9HUGH %OXH $]XO <HOORZ $PDULOOR 0DJHQWD 0DJHQWD &\DQ &LDQ $XWRPËWLFR 6ROLG 6ÚOLGR )ODVKLQJ , QWHUPLWHQWH 7UDQVSDUHQW 7UDQVSDUHQWH 7UDQVOXFHQW 7UDVOàFLGR >7H[W 2SDFLW\@ 2SDFLGDG GHO WH[WR q $XWRPDWLF $XWRPËWLFR OD LPDJHQ SDUD UHGXFLU OD LQWHUIHUHQFLD GH OÕQHDV KRUL]RQWDOHV (O UDQJR GHO VLQWRQL]DGRU HV GH D >3UHVHW@ 3UHHVWDEOHFLGR q 5HVWRUH WKH GHIDXOW FRPSRQHQW VHWWLQJ YDOXHV >%DFNJURXQG &RORU@ &RORU GH IRQGR q $XWRPDWLF $XWRPËWLFR >%DFNJURXQG 2SDFLW\@ 2SDFLGDG GH IRQGR q $XWRPDWLF 1RQH 1LQJXQR 5DLVHG (OHYDGR 'HSUHVVHG +XQGLGR 8QLIRUP 8QLIRUPH /HIW 6KDGRZ 6RPEUD L]TXLHUGD 5LJKW 6KDGRZ 6RPEUD GHUHFKD q $XWRPDWLF $XWRPËWLFR 5HG 5RMR *UHHQ 9HUGH %OXH $]XO <HOORZ $PDULOOR 0DJHQWD 0DJHQWD &\DQ &LDQ %ODFN 1HJUR :KLWH %ODQFR >(GJH (IIHFW@ (IHFWR GHO ERUGH q $XWRPDWLF $XWRPËWLFR 0XOWL0HGLD 0HQX 0HQà PXOWLPHGLD (VWD RSFLÚQ PXHVWUD IRWRJUDIÕDV HQ IRUPDWR -3(* \ UHSURGXFH PàVLFD GH IRUPDWR R DFWLYD OD IXQFLÚQ 7LPH 6KLIW SDUD 79 GLJLWDO 1RWD 6ÚOR VH SRGUËQ OHHU ORV SULPHUR DUFKLYRV GH OD XQLGDG 86% /RV WDPDÙRV GH ODV IRWRJUDIÕDV HQ IRUPDWR -3(* VH HQFXHQWUDQ OLPLWDGRV D ODV VLJXLHQWHV UHVROXFLRQHV 3DUD HO PRGHOR /& [ 3DUD HO PRGHOR /& [ ([LVWHQ WUHV PDQHUDV GH LQJUHVDU +D\ GRV PDQHUDV GH HQWUDU D HQ OD LQWHUID] -3(* 9LHZHU \ 03 0XVLF%R[ >(GJH &RORU@ &RORU GHO ERUGH , QSXW /DEHOV (WLTXHWDV GH OD HQWUDGD (VWD RSFLÚQ HVWË VÚOR GLVSRQLEOH SDUD IXHQWHV TXH QR VHDQ GH 79 (O XVXDULR SXHGH HGLWDU ODV HWLTXHWDV GH OD HQWUDGD &RPSRQHQW 6HWWLQJ &RQILJXUDFLÚQ GHO FRPSRQHQWH (VWD RSFLÚQ SHUPLWH XQ DMXVWH PËV SUHFLVR GH OD v /XHJR GH FRQHFWDU HO GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% DO SXHUWR 86% DSDUHFHUË HO PHQà 0XOWLPHGLD /LVW /LVWD PXOWLPHGLD 0XOWLPHGLD /LVW -3(* 9LHZHU 03 0XVLF%R[ ([LW v 3DUD HOHJLU HQWUH -3(* 9LHZHU \ 03 0XVLF%R[ VHOHFFLRQH HO 0HQà PXOWLPHGLD HQ HO 0HQà GH IXQFLRQHV (VWDV GRV RSFLRQHV HVWDUËQ DFWLYDGDV VÚOR VL HO GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% HVWË FRQHFWDGR DO SXHUWR 86% v 8QD YH] TXH HO GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% HVWÑ FRQHFWDGR 3UHVLRQH HO ERWÚQ 86% SDUD YLVXDOL]DU HO PHQà 0XOWLPHGLD /LVW /LVWD PXOWLPHGLD SDUD HO PRGR QR -3(*03 3UHVLRQH HO ERWÚQ 86% SDUD FDPELDU DO RWUR PRGR PXOWLPHGLD -3(*!03 03!-3(* )($785( $QDORJ &DSWLRQV 'LJLWDO &DSWLRQV 'LJLWDO &DSWLRQV 6HWXS , QSXW /DEHOV &RPSRQHQW 6HWWLQJ 0XOWL0HGLD 0HQX 5HVHW 7R 'HIDXOW UHSHWLGDPHQWH OD VHFXHQFLD GH ORV DUFKLYRV 03 HQ OD FDUSHWD DFWXDO 6L QR KD\ QLQJàQ DUFKLYR 03 HQ OD FDUSHWD DFWXDO 6L QR H[LVWH QLQJàQ DUFKLYR 03 HQ OD FDUSHWD DFWXDO OD RSFLÚQ 0XVLF 2Q 6OLGH 6KRZ 0àVLFD GXUDQWH OD SUHVHQWDFLÚQ DSDUHFHUË GH FRORU JULV v 6WDUW 6OLGH 6KRZ , QLFLDU OD SUHVHQWDFLÚQ GH GLDSRVLWLYDV (QWUD DO PRGR GH SUHVHQWDFLÚQ GH GLDSRVLWLYDV v 5RWDWH 3KRWR *LUDU IRWR *LUD OD LPDJHQ VHOHFFLRQDGD  v %DFN WR 8SSHU )ROGHU 9ROYHU D OD FDUSHWD VXSHULRU 5HJUHVDU D OD FDUSHWD VXSHULRU Spanish && 6(59, &( 0RYH (17(5 6HOHFW 0HQX 5HWXUQ ([LW ([LW >-3(* 9LHZHU@ q 3UHVLRQH 0HQX SDUD PRVWUDU HO PHQà GH FRQWURO 3UHVLRQH (QWHU SDUD DJUDQGDU OD IRWR VHOHFFLRQDGD PDUFR QDUDQMD HQ HO H[SORUDGRU v , PDJH 'HOD\ 5HWUDVR GH OD LPDJHQ (VWDEOHFH HO WLHPSR GH YLVXDOL]DFLÚQ GH ODV LPËJHQHV GXUDQWH ODV SUHVHQWDFLRQHV GH GLDSRVLWLYDV +D\ WUHV RSFLRQHV )DVW 5ËSLGR 6ORZ /HQWR \ 1RUPDO 1RUPDO v 0XVLF 2Q 6OLGH 6KRZ 0àVLFD DFWLYDGD GXUDQWH ODV SUHVHQWDFLRQHV GH GLDSRVLWLYDV $FWLYD OD PàVLFD GH IRQGR GXUDQWH OD SUHVHQWDFLÚQ GH GLDSRVLWLYDV 5HSURGXFLUË v %DFN WR 5RRW )ROGHU 9ROYHU D OD FDUSHWD UDÕ] 5HJUHVDU D OD FDUSHWD UDÕ] v %DFN 7R %URZVHU 9ROYHU DO H[SORUDGRU 5HJUHVDU DO PRGR GH H[SORUDGRU 3ËJLQD GH OD IRWR FRQ PHQà GH FRQWURO v ([LW 6DOLU 6DOLU GHO -3(* 9LHZHU \ UHJUHVDU D OD IXHQWH RULJLQDO ([SORUDGRU FRQ PHQà GH FRQWURO >03 0XVLF%R[@ v /LVW, QIR%DU HQ OD SDUWH LQIHULRU (VWD SDUWH FRQWLHQH OD LQIRUPDFLÚQ GH OD OLVWD GH UHSURGXFFLÚQWDOHV FRPR k'LUHFWRULR DFWXDOyk$UFKLYRV WRWDOHVyk&DUSHWDV WRWDOHVy k2EMHWR DFWXDOy HQ HO GLUHFWRULR DFWXDO \ OD %DUUD GH D\XGD SULQFLSDO v 3OD\/LVW /LVWD GH UHSURGXFFLÚQ HQ OD SDUWH GHUHFKD (VWD SDUWH FRQWLHQH ORV DUFKLYRV 03 GH PàVLFD v &RQWURO3DQHO 3DQHO GH FRQWURO HQ OD SDUWH L]TXLHUGD %DVV *UDYHV7UHEOH $JXGRV %DODQFH %DODQFH 9ROXPH 9ROXPHQ $MXVWD HO WRQR GHO DXGLR 1RWD q 6HUË QHFHVDULR IRUPDWHDU HO GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% *XDUGH ORV GDWRV RULJLQDOHV DQWHV GH IRUPDWHDU $O IRUPDWHDU VH HOLPLQDUËQ WRGRV ORV GDWRV DOPDFHQDGRV HQ HO GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% q 6H FDQFHODUË HO WHPSRUL]DGRU GH DSDJDGR VL VH OR HVWDEOHFLÚ DQWHV TXH OD IXQFLÚQ 7LPH 6KLIW IRUPD GH DFWLYDU 2Q R GHVDFWLYDU 2II OD IXQFLÚQ GH DSDJDGR DXWRPËWLFR GH UHWURLOXPLQDFLÚQ PLHQWUDV VH UHSURGXFHQ ORV DUFKLYRV 03 (VWD RSFLÚQ HVWË VÚOR GLVSRQLEOH HQ OD LQWHUID] GH UHSURGXFWRU GH PHGLRV 03 /XHJR GH HVWDEOHFHU OD FRQILJXUDFLÚQ HQ 2Q $FWLYDGDOD UHWURLOXPLQDFLÚQ VH DSDJDUË DXWRPËWLFDPHQWH GHVSXÑV GH VHJXQGRV VL QR VH SUHVLRQD QLQJàQ ERWÚQ 3UHVLRQH FXDOTXLHU ERWÚQ H[FHSWR 32:(5 (1&(1', '2 $3$*$'2 6H YROYHUË D HQFHQGHU OD UHWURLOXPLQDFLÚQ GH OD 79 3UHVHW 3UHHVWDEOHFLGR 3HUPLWH UHVWDXUDU WRGDV ODV RSFLRQHV GH ORV 03 D ORV YDORUHV SUHGHWHUPLQDGRV GH IËEULFD ([LW6DOLU 6DOLU GH OD LQWHUID] 030XVLF%R[ >7LPH 6KLIW@q (VWD IXQFLÚQ SHUPLWH TXH HO XVXDULR SDXVH \ JUDEH HO SURJUDPD GLJLWDO $76& R 4$0 TXH VH HVWË YLVXDOL]DQGR \ UHDQXGDU HQ HO SXQWR GRQGH VH SDXVÚ &RQHFWH XQ GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% SDUD DFWLYDU OD RSFLÚQ 7LPH 6KLIW HQ HO PHQà )HDWXUH )XQFLRQHV 0XWH 6FUHHQ 3DQWDOOD VLOHQFLR (VWD RSFLÚQ EULQGD XQD v 86% 'ULYH 6WRUDJH )RUPDW )RUPDWHDU GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% 6HOHFFLRQH HVWD RSFLÚQ SDUD IRUPDWHDU HO GLVSRVLWLYR 86% \ DVLJQDU OD FDQWLGDG GH PHPRULD QHFHVDULD SDUD OD RSFLÚQ 7LPH 6KLIW 1RWD v (O SURFHVR GH IRUPDWHR GHPRUDUË DO PHQRV PLQXWRV 1R DSDJXH OD DOLPHQWDFLÚQ QL H[WUDLJD HO GLVSRVLWLYR 86% GXUDQWH HO IRUPDWHR v 'XUDQWH HO IRUPDWHR VH UHDOL]DUË XQD SUXHED GH YHORFLGDG GHO GLVSRVLWLYR 86% 6L HVWD SUXHED QR HV H[LWRVD HVWR VLJQLILFD TXH HO GLVSRVLWLYR 86% QR HV FRPSDWLEOH FRQ OD IXQFLÚQ 7LPH 6KLIW v 6WDUW 7LPH 6KLIW 5HFRUGLQJ , QLFLDU JUDEDFLÚQ 7LPH 6KLIW 6HOHFFLRQH HVWD RSFLÚQ SDUD DFWLYDU OD IXQFLÚQ 7LPH 6KLIW 1RWD v 1R H[WUDLJD HO GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% FXDQGR OD IXQFLÚQ 7LPH 6KLIW VH HQFXHQWUD DFWLYDGD v $SUR[LPDGDPHQWH HO DOPDFHQDPLHQWR HQ EàIHU GH *% GH PHPRULD SXHGH DOPDFHQDU PLQXWRV GH FRQWHQLGR HQ IRUPDWR L R PLQXWRV GH FRQWHQLGR HQ IRUPDWR L v 8QD YH] TXH VH DOPDFHQHQ *% GH GDWRV OD IXQFLÚQ 7LPH 6KLIW HOLPLQDUË ORV GDWRV DOPDFHQDGRV \ UHLQLFLDUË HO DOPDFHQDPLHQWR HQ EàIHU GHO FRQWHQLGR(VWR RFXUUH LQFOXVR HQ HO FDVR GH GLVSRVLWLYRV 86% FRQ XQ WDPDÙR PD\RU D *% /D UHSURGXFFLÚQ GH YLGHR SRGUÕDQ QR VHU XQLIRUPH \ WHQHU VDOWRV VL OD YHORFLGDG GH JUDEDFLÚQ 86% QR FXPSOH FRQ ORV UHTXLVLWRV PÕQLPRV SDUD GHWHUPLQDGDV VHÙDOHV L S 1R H[WUDLJD HO GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% QL GHVHQFKXIH OD DOLPHQWDFLÚQ GXUDQWH ODV RSHUDFLRQHV GH 7LPH 6KLIW (VWD IXQFLÚQ VH GHVDFWLYDUË XQD YH] TXH VH SLHUGD OD VHÙDO 1R H[WUDLJD OD VHÙDO GXUDQWH ODV RSHUDFLRQHV GH 7LPH 6KLIW 1R FDPELH GH IRUPD UËSLGD \ UHSHWLWLYD ODV RSHUDFLRQHV HQWUH 3/$< 5(352'8&, 53$86( 3$86$5):' $9$1=$5 5(9 5(752&('(5 6H FDQFHODUË HO WHPSRUL]DGRU GH DSDJDGR VL VH OR HVWDEOHFLÚ DQWHV TXH OD IXQFLÚQ 7LPH 6KLIW (O WDPDÙR GHO GLVSRVLWLYR GH DOPDFHQDPLHQWR 86% GHEHUË VHU *% *% R *% (O YLGHR SXHGH YHUVH SL[HODGR FXDQGR OD WDVD GH ELWV GHO YLGHR VHD GHPDVLDGR EDMD /D FRQILJXUDFLÚQ GH VXEWÕWXORV QR HVWË GLVSRQLEOH GXUDQWH OD XWLOL]DFLÚQ GH 7LPH 6KLIW 1R WRGRV ORV GLVSRVLWLYRV GH DOPDFHQDPLHQWR 86% VRQ FRPSDWLEOHV$ FRQWLQXDFLÚQ VH LQFOX\H XQD OLVWD GH ORV GLVSRVLWLYRV GH DOPDFHQDPLHQWR 86% UHFRPHQGDGRV /RV PRGHORV TXH QR VH HQFXHQWUDQ HQ OD OLVWD 1RWD /LPLWDFLRQHV GH OD IXQFLÚQ 7LPH 6KLIW &XDQGR VH DFWLYD OD IXQFLÚQ 7LPH 6KLIW VÚOR HVWDUËQ GLVSRQLEOHV ORV ERWRQHV 3/$< 5(352'8&, 5 3$86( 3$86$5 6723 '(7(1(5 ):' $9$1=$5 5(9 5(752&('(5 92/ 68%, 5 92/80(1 92/ %$-$5 92/80(1 087( 6, /(1&, $5 \ DOJXQRV ERWRQHV GH IXQFLRQHV EËVLFDV (17(5 $&(37$5 (;, 7 6$/, 5 ERWRQHV GH QDYHJDFLÚQ &XDQGR VH SUHVLRQD XQ ERWÚQ \ GLFKD IXQFLÚQ QR HVWË GLVSRQLEOH DSDUHFHUË HO FXDGUR GH GLËORJR TXH VH PXHVWUD D FRQWLQXDFLÚQ 7KLV . H\ , V 8QDYDLODEOH 'XULQJ 7LPH 6KLIW 2SHUDWLRQ 2. Spanish SRGUÕDQ VHU FRPSDWLEOHV SHUR QR VH JDUDQWL]D VX IXQFLRQDPLHQWR v 8QLGDG IODVK 86% 6DQ'LVN ([WUHPH &RQWRXU¬ GH ([WUHPH &RQWRXU¬ GH v 8QLGDG IODVK 86% 6DQ'LVN ([WUHPH &RQWRXU¬ GH *% 6'&=*$ v 8QLGDG IODVK 86% . LQJVWRQ 'DWD7UDYHOHU GH *% '7*% v 8QLGDG IODVK 86% . LQJVWRQ 'DWD7UDYHOHU GH *% '7*% v 8QLGDG IODVK 86% 2&= 7HFKQRORJ\ 5DOO\ GH *% 2&=86%5'&*% v 8QLGDG IODVK 86% 2&= 7HFKQRORJ\ $79 GH *% 2&=86%$79*% v 8QLGDG IODVK 86% 2&= 7HFKQRORJ\ 5DOO\ GH *% 2&=86%5'&*% (VWD IXQFLÚQ QR HVWË GLVSRQLEOH SDUD WRGRV ORV FDQDOHV GH WHOHYLVLÚQ GLJLWDO WDOHV FRPR ORV FDQDOHV FRGLILFDGRV R ORV FDQDOHV GH VÚOR DXGLR 5HVHW WR 'HIDXOW 5HVWDEOHFHU ORV YDORUHV SUHGHWHUPLQDGRV 3HUPLWH UHVWDXUDU WRGD OD FRQILJXUDFLÚQ D ORV YDORUHV SUHGHWHUPLQDGRV GH IËEULFD DMXVWDU GH IRUPD PËV SUHFLVD OD YLVXDOL]DFLÚQ 9*$ >+3RVLWLRQ@ 3RVLFLÚQ KRUL]RQWDO $MXVWD OD SRVLFLÚQ KRUL]RQWDO GH OD LPDJHQ  >93RVLWLRQ@ 3RVLFLÚQ YHUWLFDO $MXVWD OD SRVLFLÚQ YHUWLFDO GH OD LPDJHQ  &ORFN 5HORM $MXVWD HO UHORM GH OD LPDJHQ SDUD UHGXFLU OD LQWHUIHUHQFLD GH OÕQHDV YHUWLFDOHV  3KDVH )DVH $MXVWD OD IDVH GH OD LPDJHQ SDUD UHGXFLU OD LQWHUIHUHQFLD GH OÕQHDV KRUL]RQWDOHV  $XWR $GMXVW $MXVWH DXWRPËWLFR $MXVWD OD FRQILJXUDFLÚQ DXWRPËWLFDPHQWH 3UHVHW 3UHHVWDEOHFLGR 5HVWDEOHFH ORV YDORUHV SUHGHWHUPLQDGRV GH OD FRQILJXUDFLÚQ GHO 9*$ &216(-26 &XLGDGR GH OD SDQWDOOD 1R IURWH QL JROSHH OD SDQWDOOD FRQ QLQJàQ REMHWR GXUR GHELGR D TXH HVWRV SRGUÕDQ UD\DU DIHFWDU R GDÙDU OD SDQWDOOD 'HVHQFKXIH HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÚQ DQWHV GH OLPSLDU OD SDQWDOOD 3DUD HOLPLQDU HO SROYR GHO WHOHYLVRU SDVH XQ WUDSR VXDYH \ OLPSLR D OD SDQWDOOD \ DO PXHEOH 6L HV QHFHVDULR OLPSLDU OD SDQWDOOD GH PDQHUD DGLFLRQDO XVH XQ SDÙR OLPSLR \ KàPHGR 1R XWLOLFH OLPSLDGRUHV OÕTXLGRV R HQ DHURVRO $GYHUWHQFLDV VREUH WHOÑIRQRV PÚYLOHV 3DUD HYLWDU LQWHUIHUHQFLDV HQ OD LPDJHQ \ VRQLGR IXQFLRQDPLHQWRV GHIHFWXRVRV GH OD 79 R LQFOXVR GDÙRV HQ OD 79 PDQWHQJD DOHMDGRV GH OD 79 ORV WHOÑIRQRV PÚYLOHV 9*$ 0(18 0(1Ä 9*$ (VWD RSFLÚQ VÚOR HV YLVLEOH \ HVWË GLVSRQLEOH HQ PRGR 9*$ \ SURSRUFLRQD YDULDV RSFLRQHV SDUD 'LUHFWLYDV GH ILQ GH OD YLGD àWLO GHO SURGXFWR 6X QXHYD 79 SRVHH PDWHULDOHV TXH SXHGHQ VHU UHFLFODGRV \ UHXWLOL]DGRV$O ILQDO GH VX YLGD àWLO H[LVWHQ HPSUHVDV HVSHFLDOL]DGDV TXH SXHGHQ GHVDUPDU HO UHFHSWRU GHVHFKDGR FRQ HO ILQ GH FRQFHQWUDU ORV PDWHULDOHV UHXWLOL]DEOHV \ PLQLPL]DU OD FDQWLGDG GH PDWHULDOHV GHVHFKDGRV $VHJàUHVH GH GHVHFKDU VX UHFHSWRU DQWLJXR FRQIRUPH UHJXODFLRQHV ORFDOHV3DUD REWHQHU PËV LQIRUPDFLÚQ GLUÕMDVH D ZZZ (, $(RUJ +DLHU WLHQH XQ ILUPH FRPSURPLVR FRQ HO UHFLFODMH VHJXUR GH SURGXFWRV HOHFWUÚQLFRV \ PDWHULDOHV GH SURGXFWRV %XVTXH XQD XELFDFLÚQ GH UHFLFODMH ORFDO HQ (VWDGRV 8QLGRV HQ 5(&<&/, 1*&20 R OODPH DO 5(&<&/, 1* $YLVR GH OLFHQFLD \ FRQILUPDFLÚQ GH PDUFD UHJLVWUDGD 'ROE\ FRQIRUPH OD 3DUWH GH ODV 5HJODV GH OD )&& (VWRV OÕPLWHV VH FUHDURQ FRQ HO ILQ GH SURSRUFLRQDU XQD SURWHFFLÚQ UD]RQDEOH FRQWUD LQWHUIHUHQFLD GDÙLQD HQ XQD LQVWDODFLÚQ UHVLGHQFLDO (VWH HTXLSR JHQHUD XWLOL]D \ SXHGH LUUDGLDU HQHUJÕD GH UDGLRIUHFXHQFLD \ VL QR VH HQFXHQWUD LQVWDODGR R VL QR HV XWLOL]DGR GH DFXHUGR FRQ ODV LQVWUXFFLRQHV SXHGH FDXVDU LQWHUIHUHQFLD GDÙLQD D ODV FRPXQLFDFLRQHV UDGLDOHV 6LQ HPEDUJR QR VH SXHGH JDUDQWL]DU TXH OD LQWHUIHUHQFLD QR RFXUULUË HQ XQD LQVWDODFLÚQ HQ SDUWLFXODU (Q HO FDVR GH TXH HO GLVSRVLWLYR FDXVDUD LQWHUIHUHQFLD GDÙLQD D ODV FRPXQLFDFLRQHV UDGLDOHV OD FXDO SXHGH VHU GHWHUPLQDGD HQFHQGLHQGR R DSDJDQGR HO GLVSRVLWLYR VH VXJLHUH TXH HO XVXDULR WRPH XQD R PËV GH ODV VLJXLHQWHV PHGLGDV v 5HRULHQWH R FRORTXH HQ RWUR OXJDU OD DQWHQD UHFHSWRUD v , QFUHPHQWH OD VHSDUDFLÚQ HQWUH HO HTXLSR \ OD 79 v (QFKXIH HO HTXLSR D XQ WRPDFRUULHQWH GH SDUHG GLIHUHQWH GHO TXH VH HQFXHQWUD HQFKXIDGR HO UHFHSWRU v &RQVXOWH D XQ YHQGHGRU R WÑFQLFR H[SHULPHQWDGR GH UDGLR79 SDUD )DEULFDGR FRQ OLFHQFLD GH ORV /DERUDWRULRV 'ROE\ 'ROE\ \ HO VÕPEROR GH OD ' GREOH VRQ PDUFDV UHJLVWUDGDV GH 'ROE\ /DERUDWRULHV REWHQHU D\XGD 0RGLILFDFLRQHV HV XQD PDUFD UHJLVWUDGD GH 656 /DEV , QF 6H LQFRUSRUD OD WHFQRORJÕD 7UX6XUURXQG +' EDMR OLFHQFLD GH 656 /DEV , QF /D )&& &RPLVLÚQ )HGHUDO GH &RPXQLFDFLRQHV UHTXLHUH TXH VH QRWLILTXH DO XVXDULR TXH FXDOTXLHU FDPELR R PRGLILFDFLÚQ UHDOL]DGD D HVWH GLVSRVLWLYR TXH QR HVWÑ DSUREDGD GH IRUPD H[SOÕFLWD SRU QXHVWUD HPSUHVD SRGUÕD DQXODU OD DXWRULGDG GHO XVXDULR GH XWLOL]DU HVWH SURGXFWR $YLVRV UHJXODWRULRV q $YLVR GH OD &RPLVLÚQ )HGHUDO GH &RPXQLFDFLRQHV (VWH HTXLSR KD VLGR FRPSUREDGR \ VH GHWHUPLQÚ TXH FXPSOH FRQ ORV OÕPLWHV GH GLVSRVLWLYR GLJLWDO &ODVH % &DEOHV 6H GHEHUËQ UHDOL]DU ODV FRQH[LRQHV FRQ Spanish HVWH GLVSRVLWLYR FRQ FDEOHV EOLQGDGRV FRQ FRQHFWRUHV 5)(0, PHWËOLFRV FRQ HO ILQ GH FXPSOLU FRQ ODV 1RUPDV \ 5HJXODFLRQHV GH OD )&& $YLVR FDQDGLHQVH (VWH GLVSRVLWLYR GLJLWDO &ODVH % FXPSOH FRQ WRGRV ORV UHTXLVLWRV GH ODV 5HJXODFLRQHV &DQDGLHQVHV GH (TXLSRV TXH *HQHUDQ , QWHUIHUHQFLDV $YLV &DQDGLDQ &DW DSSDUHO QXPHURXV GH OD FODVVHG % UHVSHFWHG WRXWHV OHV H[LJHQFLHV GX UÔJOHPHQW VXU OH PDWHULHO EURXLOOHXU GX &DQDGD (63(&, ), &$&, 21(6 '(/ 352'8&72 127$ v (VWH GLVSRVLWLYR FXPSOH FRQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV TXH DSDUHFHQ D FRQWLQXDFLÚQ v /RV GLVHÙRV \ ODV HVSHFLILFDFLRQHV HVWËQ VXMHWRV D FDPELRV VLQ DYLVR v (VWH PRGHOR SXHGH QR VHU FRPSDWLEOH FRQ ODV IXQFLRQHV \R HVSHFLILFDFLRQHV TXH SRGUÕDQ DJUHJDUVH HQ HO IXWXUR 0RGHOR 1R 9LVLEOH 6LVWHPD GH WHOHYLVLÚQ &REHUWXUD GH FDQDOHV /& ', 63/$< 9, 68$/, =$5 1RUPD 176& 1RUPD $76& 96% 4$0 FODUR /& 9+) KDVWD 8+) KDVWD 79 SRU FDEOH %DQGD EDMD $ KDVWD $ $ KDVWD , %DQGD PHGLD - KDVWD :%DQGD DOWD $$ KDVWD ==$$$ %%%%DQGD VàSHU DOWD KDVWD KDVWD  (QWUDGD GHO VLQWRQL]DGRU : $9 , 1 $969LGHR \ HQWUDGD GH DXGLR /5 L]TXLHUGDGHUHFKD 3& , 1 '68% \ 3& $XGLR PLQL WHUPLQDO SDUD DXGÕIRQRV &RQHFWRUHV SRVWHULRUHV 9LGHR SRU FRPSRQHQWHV \ HQWUDGD GH DXGLR /5 ',  (QWUDGD +'0, )UHFXHQFLD GH H[SORUDFLÚQ FRPSDWLEOH [#+] [#+] [#+] [#+] [#+] [#+] 1RWD [#+] 6ÚOR SDUD +/'/& [#+] [#+] [#+][#+] 6ÚOR SDUD HO PRGHOR /& 5HFRPHQGDGD 3DUD HO PRGHOR /& [#+] 3DUD HO PRGHOR /& [#+] 5HVROXFLÚQ FRPSDWLEOH L#+]S#+]S# +]L#+] S#+] 7DVDV GH HVFDQHR VRSRUWDGDV L#+]S#+] S#+]L#+]S#+] 9, '(2 &20321(17( (QWUDGD GH $969LGHR 63', ) +'0, 6$/, '$ '( $8', 2 9, '(2 &20321(17( (QWUDGD GH $969LGHR 63', ) +'0, 6$/, '$ '( $8', 2 Spanish &21(;, 21(6 0RGHOR 1R &RQHFWRUHV ODWHUDOHV 'LPHQVLRQHV FRQ VRSRUWH $QFKR [ $OWR [ 3URIXQGLGDG 'LPHQVLRQHV FRQ VRSRUWH $QFKR [ $OWR [ 3URIXQGLGDG 3HVR FRQ VRSRUWH 3HVR VLQ VRSRUWH \ EDVH /& /& +'0, +'0, (175$'$ '( $9 (175$'$ '( $9 6DOLGD GHO DXGÕIRQR 6DOLGD GHO DXGÕIRQR 38(572 86% 38(572 86% 3(62 < ', 0(16, 21(6 [ [ [ [ [ [ [ [ OLEUDV OLEUDV OLEUDV OLEUDV , 167$/$&, ¾1 (1 /$ 3$5(' 6RSRUWH GH SDUHG [ PP FRPSDWLEOH FRQ [ PP 9(6$ $QFKR [ $OWR 0ÑWULFR [ PP 7LSR GH WRUQLOOR 0ÑWULFR [ PP 32:(5 (1&(1', '2$3$*$'2 &RQVXPR GH : : HQHUJÕD 0RGR : VXVSHQGLGR 9 +] $OLPHQWDFLÚQ 3RWHQFLD GH :: :: DXGLR 7HPSHUDWXUD ) a ) DPELHQWH &RQWHQLGR GHO HPEDODMH $FFHVRULRV LQFOXLGRV 79 [ %DVH [ &RQWURO UHPRWR [ FRQ GRV SLODV DOFDOLQDV k$$$y 7RUQLOORV [ VÚOR SDUD HO PRGHOR GH y 0DQXDO GH XVXDULR [ 7DUMHWD GH UHJLVWUR [ 62/8&, ¾1 '( 352%/(0$6 5HDOLFH HVWDV VLPSOHV FRPSUREDFLRQHV DQWHV GH FRPXQLFDUVH FRQ VHUYLFLR WÑFQLFR (VWDV VXJHUHQFLDV SXHGHQ KDFHUOH DKRUUDU WLHPSR \ GLQHUR GHELGR D TXH ORV JDVWRV SRU OD LQVWDODFLÚQ GHO UHFHSWRU \ ORV DMXVWHV GH ORV FRQWUROHV GHO XVXDULR QR HVWËQ FXELHUWRV SRU OD JDUDQWÕD 6ÕQWRPDV , PDJHQ kIDQWDVPDy R GREOH 6LQ DOLPHQWDFLÚQ ¹WHPV TXH VH GHEHQ FRPSUREDU \ DFFLRQHV D VHJXLU v (VWR SRGUÕD HVWDU FDXVDGR SRU XQD REVWUXFFLÚQ FRQ OD DQWHQD GHELGR D PRQWDÙDV R HGLILFLRV DOWRV /D XWLOL]DFLÚQ GH XQD DQWHQD DOWDPHQWH GLUHFFLRQDO SXHGH PHMRUDU OD LPDJHQ v &RPSUXHEH TXH HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÚQ &$ GH OD 79 HVWÑ FRQHFWDGR DO WRPDFRUULHQWH v 'HVHQFKXIH OD 79 \ HVSHUH VHJXQGRV /XHJR YXHOYD D HQFKXIDU HO FDEOH HQ HO WRPDFRUULHQWH \ YXHOYD D HQFHQGHU OD 79 v 5HYLVH ODV FRQH[LRQHV GH OD DQWHQD HQ OD SDUWH WUDVHUD GH OD 79 SDUD FRPSUREDU VL HVWË FRQHFWDGD GH IRUPD FRUUHFWD D OD 79 v 3RVLEOH SUREOHPD HQ OD HVWDFLÚQ HPLVRUD , QWHQWH YLVXDOL]DU RWUR FDQDO v $MXVWH OD FRQILJXUDFLÚQ GH FRQWUDVWH \ EULOOR v &RPSUXHEH HO FRQWURO GH VXEWÕWXORV RFXOWRV$OJXQRV PRGRV 7(;7 7(;72 SRGUÕDQ EORTXHDU OD SDQWDOOD v $XPHQWH HO YROXPHQ v &RPSUXHEH TXH HO VRQLGR GH OD 79 QR HVWÑ GHVDFWLYDGR 3UHVLRQH HO ERWÚQ 087( 6, /(1&, $5 HQ HO FRQWURO UHPRWR v $MXVWH OD FRQILJXUDFLÚQ GH FRQWUDVWH FRORU \ EULOOR v (Q DOJXQDV RFDVLRQHV SXHGH H[LVWLU XQD FDOLGDG GH LPDJHQ SREUH FXDQGR XQD FËPDUD GH 69+6 R YLGHRFËPDUD HVWË FRQHFWDGD D OD 79 \ D RWUR SHULIÑULFR DO PLVPR WLHPSR$SDJXH XQR GH ORV SHULIÑULFRV v &RPSUXHEH OD FRQH[LÚQ GH OD DQWHQD v (VWR SRGUÕD HVWDU FDXVDGR SRU XQD LQWHUIHUHQFLD HOÑFWULFD SRU HMHPSOR XQ VHFDGRU GH SHOR OXFHV GH QHÚQ FHUFDQDV HWF v $SDJXH HVWRV GLVSRVLWLYRV v &RPSUXHEH VL ODV SLODV IXQFLRQDQ 5HHPSOËFHODV VL HV QHFHVDULR v /LPSLH HO VHQVRU GHO FRQWURO UHPRWR HQ OD 79 v 7DPELÑQ SXHGH XWLOL]DU ORV ERWRQHV XELFDGRV HQ HO IUHQWH GH OD 79 v 6HOHFFLRQH HO PRGR 79 SDUD DVHJXUDUVH GH TXH HO FRQWURO VH HQFXHQWUH HQ HO PRGR 79 6LQ LPDJHQ , PDJHQ FRUUHFWD SHUR VLQ VRQLGR 6RQLGR FRUUHFWR SHUR FRORU SREUH , PDJHQ SREUH , PDJHQ \ VRQLGR FRQ OOXYLD /ÕQHD SXQWHDGD KRUL]RQWDO /D 79 QR UHVSRQGH DO FRQWURO UHPRWR Spanish +'79 */26$5, 2 /DV +'79 VH HQFXHQWUDQ GHILQLGDV WÑFQLFDPHQWH FRPR FDSDFHV GH GHVSOHJDU XQ PÕQLPR GH S R L OÕQHDV GH HVFDQHR DFWLYDV (QWUDGDV +'0, , QWHUID] 0XOWLPHGLD GH $OWD 'HILQLFLÚQ &DQDO GH DXGLR VHFXQGDULR R DGLFLRQDO SURSRUFLRQDGR SDUD OD QRUPD GH WUDQVPLVLÚQ 6RQLGR 0XOWLFDQDO GH 7HOHYLVLÚQ 076 %DQGD VRQRUD PRQRDXUDO LQFOXLGD GHQWUR GH OD VHÙDO JUDEDGD R OD VHÙDO GH YLGHR JHQHUDOPHQWH LQFOX\H XQD VHJXQGD WUDGXFFLÚQ SDUD HO SURJUDPD YLVXDOL]DGR 7HPSRUL]DGRU GH DSDJDGR 3XHGH HVWDEOHFHU XQ SHUÕRGR GH WLHPSR OXHJR GHO FXDO OD 79 VH DSDJDUË GH IRUPD DXWRPËWLFD (QWUDGDV GH DXGLR YLGHR 8ELFDGRV HQ OD SDUWH WUDVHUD GHO UHFHSWRU VH XWLOL]DQ HVWRV FRQHFWRUHV FRQHFWRU WLSR IRQR 5&$ SDUD OD HQWUDGD GH VHÙDOHV GH DXGLR \ YLGHR 6H HQFXHQWUDQ GLVHÙDGRV SDUD VX XWLOL]DFLÚQ FRQ YLGHRJUDEDGRUDV X RWURV DFFHVRULRV FRQ HO ILQ GH UHFLELU OD UHVROXFLÚQ GH LPDJHQ PËV DOWD \ SURSRUFLRQDQ RSFLRQHV GH FRQH[LÚQ GH VRQLGR (QWUDGD GH 69LGHR 3XHGH FRQHFWDU OD 79 FRQ XQD IXHQWH GH YLGHR GH DOWD UHVROXFLÚQ FRPR XQD YLGHRJUDEDGRUD GH FDVHWHV GH YLGHR 6XSHU 9+6 UHSURGXFWRU GH /DVHU 'LVF \ VLVWHPD GH FLQH HQ FDVD FRQ '9'FRQ HO ILQ GH ORJUDU OD PD\RU VDWLVIDFFLÚQ GXUDQWH OD YLVXDOL]DFLÚQ 0HQX 0HQà /LVWDGR GH FDUDFWHUÕVWLFDV TXH DSDUHFH HQ OD SDQWDOOD GH OD 79 \ SHUPLWH TXH HO XVXDULR UHDOLFH DMXVWHV 03$$ $VRFLDFLÚQ &LQHPDWRJUËILFD (VWDGRXQLGHQVH 6RQLGR 0XOWLFDQDO GH 7HOHYLVLÚQ 076 (VWËQGDU GH HPLVLÚQ TXH SHUPLWH TXH VH WUDQVPLWDQ VRQLGR HVWÑUHR MXQWR FRQ ODV LPËJHQHV GH OD 79 5) 'LVHÙR GH UDGLRIUHFXHQFLD R VHÙDO PRGXODGD XWLOL]DGR FRPR OD WUDQVSRUWDGRUD GH ODV WUDVPLVLRQHV GH 79 6HJXQGR 3URJUDPD GH $XGLR 6$3 *$5$17¹$ &XDQGR HVWH SURGXFWR GH PDUFD +DLHU VH WUDQVSRUWD HQ VX HPSDTXH RULJLQDO HVWDUË OLEUH GH GHIHFWRV GH PDQR GH REUD \ PDWHULDOHV \ D GLVFUHFLÚQ GH +DLHU UHSDUDUË HO GHIHFWR R UHPSOD]DUË HO SURGXFWR GHIHFWXRVR FRQ XQ HTXLYDOHQWH QXHYR R UHPDQXIDFWXUDGR SDUD SLH]DV R PDQWHQLPLHQWR SRU ORV SHULRGRV HVWDEOHFLGRV D FRQWLQXDFLÚQ (VWD JDUDQWÕD QR VH DSOLFD D OD DSDULHQFLD GHO SURGXFWR R OD SDUWH H[WHULRU GHO SURGXFWR TXH VH KD\D GDÙDGR GHVILJXUDGR DOWHUDGR PRGLILFDGR HQ VX GLVHÙR R FRQVWUXFFLÚQ 1R VH DSOLFD ORV SXQWRV DGLFLRQDOHV GH H[FOXVLÚQ HVWDEOHFLGRV D FRQWLQXDFLÚQ /D JDUDQWÕD VH LQLFLD HQ OD IHFKD TXH VH FRPSUÚ HO SURGXFWR \ DQWHV GH TXH VH UHDOLFHQ ODV UHSDUDFLRQHV GH OD JDUDQWÕD VH GHEHUË SUHVHQWDU HO UHFLER RULJLQDO GH FRPSUD DO FHQWUR GH VHUYLFLR DXWRUL]DGR /D JDUDQWÕD OLPLWDGD GHVFULWD DTXÕ FRPSOHPHQWD D ODV JDUDQWÕDV LPSOÕFLWDV TXH ORV XVXDULRV KDQ UHFLELGR SRU OH\72'$6 /$6 *$5$17¹$6 , 03/¹&, 7$6 , 1&/8<(1'2 /$6 *$5$17¹$6 '( &20(5&, $%, /, '$' ( , '21(, '$' 3$5$ (/ 862 (67¯1 /, 0, 7$'$6 $ (/ 2 /26 3(5, 2'26 $ 3$57, 5 '( /$ )(&+$ '( &2035$ (67$%/(&, '2 $ &217, 18$&, ¾1$OJXQRV HVWDGRV QR UHFRQRFHQ OÕPLWHV GH WLHPSR HQ ODV JDUDQWÕDV LPSOÕFLWDV SRU OR WDQWR OD OLPLWDFLÚQ PHQFLRQDGD SXHGHQ QR VHU DSOLFDEOH HQ VX FDVR 1L HO SHUVRQDO GH YHQWDV GHO YHQGHGRU QL QLQJXQD RWUD SHUVRQD HVWËQ DXWRUL]DGRV D KDFHU JDUDQWÕDV D PHQRV TXH VHDQ ODV TXH VH GHVFULEHQ HQ HO SUHVHQWH GRFXPHQWR QL D H[WHQGHU OD GXUDFLÚQ GH DOJXQD GH ODV JDUDQWÕDV PËV DOOË GHO SHULRGR GH WLHPSR GHVFULWR DTXÕ HQ QRPEUH GH +DLHU /DV JDUDQWÕDV TXH VH GHVFULEHQ DTXÕ VHUËQ ODV JDUDQWÕDV àQLFDV \ H[FOXVLYDV TXH +DLHU FRQFHGH \ FRQVWLWX\HQ HO àQLFR \ H[FOXVLYR UHFXUVR FRQ HO TXH FXHQWD HO FRPSUDGRU /D UHSDUDFLÚQ GH ORV GHIHFWRV GH OD PDQHUD \ SRU HO SHULRGR GH WLHPSR TXH VH GHVFULEHQ DTXÕ FRQVWLWXLUËQ HO FXPSOLPLHQWR LQWHJUDO GH WRGDV ODV FDSDFLGDGHV GH 5HVSRQVDELOLGDG GH +DLHU FRQ HO FRPSUDGRU HQ OR TXH UHVSHFWD DO SURGXFWR \ FRQVWLWXLUË OD UHVROXFLÚQ LQWHJUDO GH WRGRV ORV UHFODPRV EDVDGRV HQ FRQWUDWRV QHJOLJHQFLD HVWULFWD GXDOLGDG X RWURV (Q QLQJàQ FDVR +DLHU VHUË FRQVLGHUDGR UHVSRQVDEOH OHJDO R FDXVDO SRU ORV GDÙRV R GHIHFWRV HQ HO SURGXFWR TXH KD\DQ VLGR FDXVDGR SRU UHSDUDFLRQHV R LQWHQWRV GH UHSDUDFLÚQ UHDOL]DGRV SRU DOJXQD SHUVRQD TXH QR VHD SDUWH GHO FHQWUR GH VHUYLFLR DXWRUL]DGR R GLVWULEXLGRU QL VHUË +DLHU UHVSRQVDEOH OHJDO R GH FXDOTXLHU RWUR WLSR SRU ORV GDÙRV HFRQÚPLFRV R D OD SURSLHGDG LQFLGHQWDOHV R FDXVDOHV$OJXQRV HVWDGRV QR SHUPLWHQ OD H[FOXVLÚQ GH GDÙRV LQFLGHQWDOHV R FDXVDOHV SRU OR WDQWR OD H[FOXVLÚQ PHQFLRQDGD SXHGHQ QR VHU DSOLFDEOH HQ VX FDVR (67$ *$5$17¹$ /( 2725*$ '(5(&+26 /(*$/(6 (63(&¹), &26 867(' 7$0%, µ1 38('( &217$5 &21 27526 '(5(&+26 48( 9$5¹$1 '( $&8(5'2 $/ (67$'2 (O SHULRGR GH JDUDQWÕD GH ORV PRGHORV /& \ /& HV GH DÙR SDUD ODV SLH]DV \ PDQR GH REUD 3URGXFWRV DGLFLRQDOHV H[FOXLGRV GH OD FREHUWXUD GH OD JDUDQWÕD EDWHUÕDV QR UHFDUJDEOHV 3DUD REWHQHU VHUYLFLR WÑFQLFR PDWHULDOHV GH UHIHUHQFLD DFFHVRULRV VXPLQLVWURV R VHUYLFLR DO FOLHQWH UHODFLRQDGR DO SURGXFWR 6ÚOR OODPH DO $VHJàUHVH GH FRQWDU FRQ OD SUXHED GH FRPSUD Spanish [. . . ] [. . . ]